20250331-东吴证券-半导体行业点评报告_SEMICON设备商加速平台化布局_零部件国产替代进程加快_2页_387kb

半导体行业点评报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于半导体设备商在2025年SEMICON峰会上的最新动态，分析其产品发布、技术突破及市场布局情况，并结合政策环境和行业趋势，提出投资建议。

主要观点

1. 国产设备商加速平台化布局

• 华创：发布首款离子注入机SiriusMC313和12英寸电镀设备AusipT830，进一步完善多品类平台化布局。
• 中微公司：推出首款晶圆边缘刻蚀设备，LPCVD和ALD设备获得重复性订单，硅和锗硅外延EPI设备即将投入市场。
• 拓荆科技：发布3款ALD设备、4款先进封装产品及CVD高产能平台新品。
• 盛美：推出高温硫酸清洗设备、超临界二氧化碳干燥设备、ALD炉管设备、PECVD设备及Track等。

2. 新凯来展示全系列产品，支持先进制程

• 新凯来首次亮相其工艺装备和量检测装备，发布EPI、ALD、PVD、ETCH、CVD等5款设备，支持7nm及以下先进制程。
• 预计国内先进制程扩产将加速，设备需求有望持续增长。

3. 零部件国产替代进程加快

• 政策催化：设备国产化及制裁等政策推动零部件替代。
• 重点标的：
  • 新莱应材：主要提供管阀类产品；
  • 富创精密：专注于真空腔体及精密结构件；
  • 晶鸿精密（晶盛机电子公司）：提供腔体、支架等金属结构件。

4. 投资建议

• 重点推荐前道平台化设备商：
  • 北方华创
  • 中微公司
• 低国产化率环节设备商：
  • 芯源微
  • 中科飞测
  • 精测电子
• 薄膜沉积设备商：
  • 拓荆科技
  • 微导纳米
• 后道封装测试设备商：
  • 华峰测控
  • 长川科技
  • 迈为股份
• 零部件环节厂商：
  • 新莱应材
  • 富创精密
  • 晶盛机电
  • 英杰电气
  • 汉钟精机

关键信息

• 行业趋势：随着先进制程扩产预期增强，国产设备商在技术突破和产品布局方面取得显著进展。
• 政策影响：国产化替代与外部制裁等因素共同推动半导体设备产业链自主化。
• 技术进展：多个厂商在ALD、PVD、ETCH、CVD等关键工艺设备上实现新突破。
• 投资逻辑：重点关注具备平台化能力、技术突破及国产替代潜力的设备厂商。

风险提示

• 下游扩产不及预期
• 研发进展不及预期

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨幅相对基准15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨幅相对基准5%至15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨幅相对基准-5%至5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股跌幅相对基准-5%至-15%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股跌幅相对基准15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内行业指数涨幅相对基准5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内行业指数涨幅相对基准-5%至5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内行业指数跌幅相对基准5%以上。

作者信息

• 证券分析师：周尔双
  执业证书：S0600515110002
  联系方式：021-60199784 / zhouersh@dwzq.com.cn

• 证券分析师：李文意
  执业证书：S0600524080005
  联系方式：liwenyi@dwzq.com.cn

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