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债券市场每日信息总结（2016-01-11）

一、国内资讯

1.1 外管局：加强风险防控，打击违法违规行为

• 外汇管理局强调加强外汇市场秩序维护，推进资本项目可兑换，完善宏观审慎管理。
• 严格履行真实性、合法性审核，打击外汇违规行为。
• 12月外汇储备下降13%，其中1月单月下降逾千亿美元，创历史记录。
• 人民币汇率贬值加剧资本外流压力，外管局控制售汇总量，防止企业“蚂蚁搬家”式购汇。
• 优化外汇管理服务，深化经常项目便利化改革，推动金融市场规范发展。

1.2 证监会：IPO新规初期按均衡申购原则安排

• 新版IPO制度实施后，初期新股发行将按各交易日均衡申购安排，以稳定市场。
• 企业需在新规下完成信息披露、填补回报措施等准备工作，预计需半个月时间。
• 注册制改革授权决定自2016年3月1日起施行，具体实施时间将另行公告。
• 注册制改革将稳步推进，证监会将做好发行审核向注册制的过渡。

1.3 国家统计局：12月CPI和PPI数据

• 2015年12月CPI同比上涨1.6%，其中食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.1%。
• 2015年全年CPI上涨1.4%，环比上涨0.5%。
• PPI同比下降5.9%，环比下降0.6%，工业生产者购进价格同比下降6.8%。

1.4 央行：实施稳健货币政策，灵活运用工具

• 2016年央行将继续实施稳健货币政策，灵活运用工具组合，保持流动性合理充裕。
• 推进利率市场化改革，完善汇率形成机制，保持人民币汇率基本稳定。
• 加强外汇储备多元化运用，防范和化解金融风险。

1.5 银监会提示票据业务风险

• 银监会要求将“低风险”票据业务纳入统一授信范围，防止资金空转。
• 银行需加强票据业务风险管理，严格遵守交易对手准入和同业授信规定。
• 2015年11月末票据融资规模达4.64万亿元，占贷款总额约5%。

1.6 票据市场：利率回落但仍受资金成本限制

• 票据转贴利率有所回落，但受限于资金成本，仍呈倒挂状态。
• 监管层提示票据风险，市场谨慎情绪升温，未来走势取决于资金面宽松程度。
• 人民币汇率贬值加剧市场不确定性，影响票据市场走势。

1.7 发改委批复九个公路建设项目

• 批复九个项目，总投资逾1,500亿元，包括济南至青岛高速公路改扩建工程。
• 下放部分交通项目审批权，简化审批程序，推动地方基建发展。

二、海外资讯

2.1 美国非农就业数据强劲

• 12月新增非农就业岗位29.2万个，高于预期的20万个。
• 失业率维持5.0%，政府部门岗位增加1.7万个。
• 制造业岗位增加0.8万个，显示经济持续增长。

2.2 旧金山联储总裁：2016年四次升息未反映在市场

• 联储总裁威廉姆斯预计2016年将升息四次，但市场反应不明显。
• 经济增长预期为2-2.25%，核心通胀目标接近2%。
• 市场对升息次数的预期存在分歧，部分分析师认为只会升息2-3次。

2.3 英镑兑美元逼近五年半低位

• 英镑兑美元逼近五年半低位，兑欧元可能连七周下跌。
• 投资者预期英国央行将在2017年才升息，导致市场对升息预期温和。
• 英国经济前景存在不确定性，可能退出欧盟的争议影响市场情绪。

2.4 瑞典央行考虑汇市干预以提高通胀

• 瑞典央行考虑采取15年来首次汇市干预措施，以推动通胀上升。
• 尽管已降息至负利率，但因经济繁荣和全球宽松政策，仍面临货币升值压力。
• 部分决策者认为干预是必要之举，但央行副总裁佛洛登持保留意见。

2.5 路透调查：亚洲货币2016年料将走跌

• 亚洲货币预计2016年将进一步贬值，但幅度小于2015年。
• 人民币贬值及美联储升息预期是主要影响因素。
• 印尼卢比跌幅或最深，预计跌逾4%；坡元、台币、菲律宾披索和韩元料跌逾2%。
• 市场对美联储3月再次升息预期较强，可能支撑美元走势。

2.6 ECB新任管委：欧洲可采取更多量化宽松措施

• 新任委员Philip Lane表示，若经济数据需要，欧洲央行可采取更多量化宽松措施。
• 量化宽松措施已对欧洲信贷增长和贷款利率产生积极影响。

三、公司要闻

3.1 天威集团：进入重整程序

• 天威集团及其部分子公司被裁定进入重整程序，资金枯竭，无力偿还债务。
• 公司已提交破产重整申请，法院已受理。

3.2 中诚信：调升宁波开发投资集团信用评级

• 主体及债项信用等级上调至AAA，评级展望为稳定。
• 公司在基础设施、金融与资本运作方面表现良好，获得政府支持。

3.3 鞍山城投：资产划转完成

• 鞍山市国资委拟注入和无偿划转公司资产，相关工作已全部完成。
• 公司已完成产权变更手续，资产重组事项结束。

四、新券发行和昨日市场

4.1 新券发行预案

• 多家公司计划发行短融和公司债，包括晋能集团、绍兴城投、广州富力地产等。
• 发行量、期限和主体评级各不相同，显示市场多样化需求。

4.2 市场一览

• 各市场活跃券种包括国债、金融债、企业债及中短期票据。
• 银行间和交易所市场活跃券种如下：
  • 银行间市场：14附息国债04、14国开25、13贵州高速债等。
  • 交易所市场：12一重01、10镇城投、电气转债等。

五、国外主要经济金融数据一览

• 各类数据包括LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、原油价格、波罗的海干散货指数、人民币NDF、标普500波动率指数等。
• 数据来源为BLOOMBERG，用于分析市场趋势与风险。

六、信用评分说明

• 信用评分基于公司公开信息，综合行业现状、公司治理、财务状况等。
• 评分以主体评分为主，债券条款为补充，分为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 当前评分不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。

七、作者与免责条款

• 作者：何欣（CFA）、林帆，中国中投证券研究总部。
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。