20160111-华创证券-晨会纪要_30页_1mb

晨会纪要总结

核心内容概述

本纪要涵盖了2016年初多个行业及市场的分析，包括宏观经济、债券市场、新能源汽车、电力设备、计算机、医药、化工、农业、食品饮料、机械军工、金属、交通物流等板块的展望与投资建议，同时也包括了对重点个股的调研信息和市场动态的分析。

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主要观点与关键信息

宏观经济分析

1. 人民币汇率两难：人民币兑美元快速贬值引发市场动荡，货币当局面临稳定外汇储备与防范系统性风险的双重压力。
2. 物价基础：2015年12月CPI同比上涨1.6%，PPI同比-5.9%。预计2016年CPI涨幅在1.6%-1.8%之间，PPI全年预计-4.0%。
3. 经济基本面疲软：短期内经济数据低迷，政策推动供给侧改革，对行业出清力度加大，但需求端刺激温和，货币政策放松空间有限。

债券市场

1. 市场均衡：当前债券市场多空因素较为均衡，预计利率将窄幅波动。
2. 汇率对利率的影响：人民币贬值压力限制央行货币政策放松空间，若央行干预汇市并降准，将对利率形成向下引导，但贬值预期可能压制利率下行。
3. IPO新政：新股发行按交易日均衡申购，对打新基金规模和中签率影响较小，但对市场情绪有短期影响。

新能源汽车与电力设备

1. 新能源汽车：全年市占率超1%，行业进入高速增长阶段，补贴新政推动技术升级与模式创新。
2. 电力设备：国家电网工作会议在即，配电网建设将成为重点，相关个股有望受益。

计算机行业

1. 板块表现：上周计算机板块下跌22.2%，但符合产业趋势的细分领域（如企业SAAS、VR）仍是投资重点。
2. 细分领域推荐：企业SAAS、VR、云计算、社交电商、信息安全与国产化。
3. 重点个股：北信源、二六三、青海明胶、浪潮软件、久其软件、初灵信息、东软集团等。

医药行业

1. 新技术投资：精准医疗、基因诊断、靶向治疗、组织工程等是未来医药行业投资的热点。
2. 重点个股：华邦健康、东诚药业、广宇集团、顺昊生物、劲嘉股份等。
3. 政策与监管：高通量测序等新技术面临监管影响，未来可能形成寡头垄断格局。

化工行业

1. 重点推荐个股：史丹利、海利得、长海股份、诺普信。
2. 行业趋势：优质成长股具有配置价值，关注业绩确定性与转型预期。

农业行业

1. 养殖板块强势：猪价上涨，春节前仍有上涨空间，建议关注牧原股份、温氏股份、天邦股份等。
2. 中央一号文件：聚焦农业现代化，农垦改革、种业、农业信息化等方向值得重视。
3. 重点个股：民和股份、益生股份、广宇集团、华邦健康等。

食品饮料行业

1. 防御性凸显：板块表现相对稳健，建议关注具备增长潜力与转型的公司。
2. 重点个股：张裕、海欣食品。
3. 投资逻辑：关注品牌、渠道、产品结构优化及海外并购机会。

机械军工行业

1. 军改推进：军改进入重要阶段，重点关注航空航天、船舶、信息化及民参军板块。
2. 铁路投资：十三五规划下铁路投资维持高位，动车后市场具备增长潜力。
3. 重点个股：永贵电器、神州高铁、康拓红外、天玑科技、华胜天成等。

金属行业

1. 供给侧改革：钢铁、煤炭、有色等产能去化趋势明确，关注收储政策带来的机会。
2. 重点个股：大冶特钢、抚顺特钢、五矿稀土、中金岭南、驰宏锌锗、金叶珠宝、山东黄金等。

交通物流行业

1. 跨境电商：政策支持下，跨境电商成制度高地，物流供给侧改革加速。
2. 重点个股：小商品城、湘邮科技、华鹏飞等。

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市场表现

海外市场

• 恒生指数：上涨0.59%
• 道琼斯指数：下跌1.02%
• 纳斯达克：下跌0.98%
• 标准普尔：下跌1.08%
• 日经指数：下跌0.39%
• 金融时报：下跌0.7%

国内市场

• 上证指数：上涨1.97%
• 沪深300：上涨2.04%
• 深证成指：上涨1.2%

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大宗商品走势

指数	收盘	涨跌幅(%)
纽约原油	33.0	-0.75
BDI	429.0	-3.6
LME 铜	4,475.0	-1.08
LME 铝	1,488.5	0.92
COMEX 黄金	1,104.1	-0.33

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推荐个股汇总

新能源汽车

• 胜利精密、沧州明珠、当升科技、杉杉股份、格林美、曙光股份、天赐材料、汇川技术

计算机

• 北信源、二六三、青海明胶、浪潮软件、久其软件、初灵信息、东软集团、用友软件、华宇软件、天玑科技、华胜天成、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、工大高新、长亮科技、同有科技、太极股份、易尚展示、顺网科技、川大智胜、华闻传媒、暴风科技、联络互动

医药

• 华邦健康、东诚药业、广宇集团、顺昊生物、劲嘉股份

化工

• 史丹利、海利得、长海股份、诺普信

农业

• 牧原股份、温氏股份、天邦股份、雏鹰农牧、益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、北大荒、隆平高科

食品饮料

• 张裕、海欣食品

机械军工

• 永贵电器、神州高铁、康拓红外、运达科技、太原重工、st春晖、天玑科技、华胜天成、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、工大高新、长亮科技、同有科技、太极股份

金属

• 大冶特钢、抚顺特钢、五矿稀土、中金岭南、驰宏锌锗、金叶珠宝、山东黄金

交通物流

• 小商品城、湘邮科技、华鹏飞

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调研信息

长海股份

• 业绩确定增长，转型预期强烈，预计2015-2017年EPS分别为1.15、1.42、1.73元，对应PE分别为25X、21X、17X，给予“推荐”评级。

民和股份

• 父母代鸡苗产能约1000-1200万套，商品代鸡苗量约2亿羽，未来将考虑外延发展。

益生股份

• 2016年父母代鸡苗向上拐点可能更早，商品代拐点预计在6月份。公司未来将重点发展人药领域。

张裕

• 国产酒霸主地位稳固，进口酒后续并购值得期待，2016年将加强品牌推广。

海欣食品

• 推出常温休闲新品，具备先发优势，预计2016年将实现扭亏。

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财经要闻

1. 总理力推“互联网+”：推动传统产业转型，煤炭电商成为重点。
2. 铝企停产：产能削减助力行业见底。
3. 精准医学：中科院启动计划，助推行业发展。
4. 量子通信：国家科技奖加持，行业发展提速。
5. 汽车反垄断：征求意见初稿形成，二手车限迁有望解除。
6. 上海国资改革：市场竞争类企业或成改革排头兵。
7. 中医药国际化：在美备受追捧，国际化再添助力。
8. 电网设备：低基数叠加投资提速，电网设备迎来发展机遇。
9. 教育行业整合：加速资源整合，行业集中度提升。
10. 二次房改：推动房地产去库存，概念股迎布局良机。
11. 159家公司年报预告翻倍：关注“白马股”投资机会。

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行业动态

• 新能源汽车：技术发展、模式创新成为主要推手。
• 互联网金融：新书发布，农村互联网金融潜力巨大。
• 大数据：云计算支撑大数据发展。
• 移动支付：Apple Pay在中国遇阻。
• 移动互联网：与政府合作，推动“互联网+”落地。
• 量子通信：技术条件成熟，未来应用空间广阔。
• 跨境电商：政策支持，打造完整产业链与生态圈。
• 物流信息化：关注湘邮科技、华鹏飞等。
• 农业信息化：农垦改革、种业、农业信息化成为关注焦点。
• 智能制造：政策支持，成为云计算IaaS领域下一个风口。

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风险提示

• 汇率贬值：可能限制央行货币政策放松空间，对债券市场不利。
• 行业竞争加剧：如鱼糜制品、煤炭行业等。
• 外延进度低于预期：如海欣食品的外延布局可能受阻。
• 政策不确定性：如进口酒业务受WTO取消补贴影响。
• 市场波动：如计算机、新能源汽车、医药等板块受市场情绪影响较大。

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联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com