汽车行业大众汽车2030年战略点评：聚焦纯电动和软件服务，大众集团发布2030年战略规划-20210718-申万宏源-16页_1mb

报告摘要

大众集团2030年战略规划总结

核心内容概述

大众集团发布了以“NEW AUTO”为口号的2030年战略规划，目标是加速转型成为软件驱动型移动出行服务提供者。该战略聚焦于电动化与智能化双轮驱动，通过四大核心技术平台（SSP平台、CARIAD软件平台、电池与能源管理平台、自动驾驶出行服务平台）实现全面转型。

主要观点

电动化与智能化并进：大众计划在2030年前将纯电动车型的销量占比提升至50%，并实现每辆汽车生命周期碳足迹减少30%。同时，推动软件服务成为新的收入来源，预计2030年软件相关销售额将达1.2万亿欧元。
SSP平台整合与降本增效：SSP平台整合了燃油车与纯电动车平台，适用于集团旗下所有品牌和车型，减少60%以上的车型型号，降低开发复杂度和成本。2026年起将在SSP平台生产纯电动车，2025年实现软件自主研发比达60%。
CARIAD软件平台：CARIAD将开发统一的软件平台，支持L4级别自动驾驶，并在2025年实现软件堆栈的广泛应用。该平台将推动大众进入智能出行市场，实现基于数据的商业模式。
电池与能源管理：大众与国轩高科合作研发标准电芯，预计2030年将用于80%的电动车型，降低电池成本50%。同时布局充电网络和电池回收业务，实现能源服务的一站式解决方案。
自动驾驶出行服务：2030年大众将具备运营自动驾驶车队的能力，并通过“出行即服务”和“运输即服务”业务拓展新的营收模式。该服务将从ID.BUZZ AD车型开始，逐步覆盖欧洲、美国及中国市场。
利润结构转型：大众将逐步从燃油车向电动车和软件服务转移利润来源，预计2025年运营销售收益率从7-8%提升至8-9%。燃油车投资占比将逐步下降，至2025年降至11%。
品牌协同布局：奥迪、保时捷、斯柯达等品牌将协同推进电动化与智能化，形成高端、性价比及商用车市场布局，提升整体盈利能力。

关键信息

目标时间线：
- 2025年：电动车销量占比约20%，软件自主研发比达60%；
- 2030年：电动车销量占比达50%，软件相关销售额达1.2万亿欧元，自动驾驶出行服务成为核心业务；
- 2040年：全球主要市场新车接近零排放；
- 2050年：实现碳中和。
核心技术平台：
1. SSP平台：整合燃油车与电动车平台，适用于所有品牌和车型，大幅减少车型种类。
2. CARIAD软件平台：开发统一软件堆栈，支持L4自动驾驶，2025年实现广泛应用。
3. 电池与能源管理平台：与国轩高科合作研发标准电芯，布局充电网络和电池回收。
4. 自动驾驶出行服务平台：通过建立自动驾驶车队，拓展共享出行和融资业务，成为核心收入来源。
品牌战略调整：
- 宾利、杜卡迪、兰博基尼划归奥迪；
- 保时捷保持独立性，但与集团协同；
- 斯柯达、西雅特走性价比路线；
- TRATON主攻商用车市场。
投资建议：
- 推荐：上汽集团，关注江淮汽车；
- 电池供应商：宁德时代，关注国轩高科；
- MEB热管理公司：三花智控、克来机电；
- 其他核心零部件供应商：华域汽车、新泉股份、科博达、星宇股份，关注精锻科技。
风险提示：
- 宏观政策变化波动；
- 技术进步不及预期；
- 电动车销量不及预期。

图表说明

图1：移动出行市场销售额预计从约2万亿欧元增长至2030年的5万亿欧元；
图2：2025年运营销售收益率期望值从7-8%提升至8-9%；
图3：燃油车和电动车利润率将趋于平衡；
图4：四大核心技术平台实现战略目标；
图5：SSP平台是继MQB、MSB、MLB、MEB和PPE平台的超级统一平台；
图6：SSP平台降低设计及生产复杂性，减少车型种类；
图7：2025-2026年SSP平台相继推出奥迪及大众的车型；
图8：CARIAD软件平台分三阶段完善；
图9：CARIAD软件平台开启大众新商业模式；
图10：CARIAD与ARGO AI共同实现无人驾驶技术；
图11：电池电芯与系统、充电与能源是大众未来核心；
图12：自动驾驶出行服务四大组成部分；
图13：未来推出1个APP整合各类出行业务。

投资评级说明

股票投资评级：基于未来6个月内证券相对于沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持；
行业投资评级：分为看好、中性、看淡；
基准指数：沪深300指数。

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