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甲醇期货周报总结（2021年9月17日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现上涨趋势，期货与现货价格均有明显提升。受能耗双控政策影响，部分甲醇装置降负荷运行，导致内地供应减少。同时，煤炭价格高位运行，进一步推高甲醇生产成本。港口方面，华东地区库存略有积累，而华南地区因公共卫生事件影响，累库幅度较大。下游需求方面，部分装置预计在月底恢复，但整体仍面临亏损压力，可能引发进一步的减产。

主要观点与策略

1. 价格走势

• 甲醇期货：本周收盘价为3025元/吨，较上周上涨20元/吨；持仓量下降132057手，前20名净持仓减少64919手。
• 甲醇现货：江苏太仓地区主流价上涨85元/吨至3040元/吨；基差由-50元/吨升至15元/吨，上涨65元/吨。
• 外盘价格：CFR中国主港价为342.5美元/吨，较上周上涨10美元/吨。

2. 供应与库存

• 国内开工率：截至9月17日，国内甲醇装置开工率为66.68%，较上周下降1.57%。
• 港口库存：
  • 江苏港口库存为66.15万吨，较上周减少2.29万吨。
  • 华南港口库存为17.41万吨，较上周增加3.55万吨。
• 内陆库存：内陆代表性企业库存为35.65万吨，较上周减少0.81万吨。

3. 区域价差

• 西北与华东价差：内蒙古与江苏甲醇价差为340元/吨，较上周缩小300元/吨。
• 东南亚与中国主港价差：东南亚与中国主港价差为75美元/吨，较上周缩小5美元/吨。

4. 外盘与进口利润

• 外盘甲醇价格：CFR东北亚乙烯价格为1111美元/吨，较上周上涨5美元/吨。
• 进口利润：甲醇进口利润为363.33元/吨，较上周增加20元/吨。

关键信息总结

有利因素

• 能耗双控导致部分装置降负荷运行，内地供应减少。
• 内地库存下降，缓解市场压力。
• 煤炭价格高企，提升甲醇生产成本。

不利因素

• 下游行业进入大幅亏损，部分装置面临减产风险。
• 港口库存有所积累，尤其是华南地区。
• 甲醇价格持续上涨，对下游需求形成抑制。

市场展望与建议

• 短期趋势：甲醇价格受供应收缩及成本上升支撑，预计短期仍偏强。
• 下游影响：下游亏损扩大，不排除进一步减产，需关注后续装置运行情况。
• 节日期间关注点：外盘原油、天然气价格波动及宏观政策变化，可能对甲醇市场产生影响。

附注

• 本报告由瑞达期货化工组林静宜撰写，资格证号：F0309984，Z0013465。
• 报告仅供信息参考，不构成投资建议，使用需谨慎。