20231110-宝城期货-橡胶周报_多空分歧加剧_橡胶企稳反弹_12页_1mb

橡胶市场周报摘要：2023年11月10日

1. 市场回顾

现货价格与基差

• 上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价维持在12950元/吨，周环比下跌350元/吨。
• 基差小幅扩大，截至11月10日为**-1405元/吨**（现货价-期货主力合约价）。

期货表现

• 沪胶2401合约上涨7.7%，累计至14355元/吨，月差贴水缩至120元/吨。
• 标胶2401合约下跌6.9%；丁二烯橡胶2401合约受原油暴跌影响跌幅达46.2%。
• 期价分化：橡胶期货涨跌分化，月差先抑后扬，部分合约贴水幅度回升。

2. 市场供需分析

全球橡胶供需平衡

• 全球产胶国产量回暖：泰国增产25%、印尼18%、印度38%，预计2023年全球橡胶产量同比增2%。
• 需求端表现分化：乘用车销量乐观，但重卡销量环比下降，终端需求驱动减弱。

内需数据简析

• 轮胎开工率：全钢胎、半钢胎环比小幅下滑0.9%-1.1%。
• 汽车销量数据：10月汽车销量同比增95%，但经销商库存预警指数高于荣枯线。
• 橡胶进口情况：2023年9月天然橡胶进口环比下滑65.8%，同比降幅较大。

3. 库存与价格展望

库存变化

• 上期所橡胶期货库存周环比增3，088吨，注册仓单增量明显。
• 青岛保税区库存延续去化趋势，累计跌幅达21.2万吨。

价格重心

• 短期走势：美联储鹰派信号升温，叠加需求驱动减弱，预计沪胶维持震荡回调格局。
• 策略建议：避免追高，关注供需平衡变化，标胶与合成胶走弱或拖累沪胶涨幅。