20220119-宝城期货-橡胶_多空分歧加剧_沪胶先扬后抑_7页_621kb

橡胶市场分析总结

核心内容

本文档为宝城期货研究所能源化工团队发布的橡胶市场分析报告，重点分析了2022年1月19日橡胶期货及现货市场的走势，并对后市进行了展望。报告指出，当前全球宏观经济环境存在多空分歧，对橡胶价格产生影响。

主要观点

宏观环境影响

• 全球流动性趋紧：美联储及其他发达经济体和新兴经济体陆续释放鹰派信号，加快缩表和提前加息，导致全球流动性趋紧，对胶价形成压力。
• 国内稳增长政策：面对国内经济下行压力，稳增长政策预期增强，为沪胶期货提供一定支撑。

市场走势

• 沪胶2205合约：本周三呈现冲高回落走势，最高涨至15155元/吨，最低下探至14870元/吨，收盘略微收涨0.20%或30元/吨。
• 20号标胶2203合约：同样呈现先扬后抑走势，最高上涨至12290元/吨，最低下跌至11930元/吨，收盘略微收涨0.08%或10元/吨。
• 橡胶期权：由于沪胶上涨，实值和虚值看涨期权集体上涨，看跌期权则下跌，显示市场对短期走势的乐观预期。

现货市场

• 云南市场：天然橡胶价格上涨，但市场交投清淡。
• 上海市场：人民币价格重心随盘面上涨，部分制品厂按需采购，整体交投冷清。
• 山东市场：天然橡胶主流价格上涨，下游按需采购，市场交投平淡。

关键信息

市场数据

• MLF操作：2022年1月17日，中国央行开展7000亿元MLF操作和1000亿元逆回购操作，中标利率均下降10个基点。
• 经济数据：2021年全年GDP增长8.1%，社会消费品零售总额增长12.5%，全社会用电量增长10.3%。
• CPI与PPI：全年CPI上涨0.9%，PPI上涨8.1%。
• 美国原油产量：预计2023年美国原油产量将升至1240万桶/天，创历史新高。

后市展望

• 沪胶2205合约：预计维持在14800-15200元/吨区间内整理运行。
• 20号标胶2203合约：预计维持在11700-12000元/吨区间内整理运行。

数据图表

• 图3：2015-2022年沪胶基差走势图
• 图4：2017-2022年国内轮胎企业全钢胎开工率走势图
• 图5：2020-2022年国内轮胎企业半钢胎开工率走势图
• 图6：2015-2022年上期所天胶库存走势图
• 图7：2020-2022年青岛保税区橡胶库存走势图

分析师简介

宝城期货能源化工团队曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员，期货日报特约记者和特约讲师，拥有丰富的市场分析经验，曾多次获得行业内的高级分析师称号。

免责条款

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