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PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年12月7日发布的PTA与MEG市场每日观点，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及利润等多方面分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

PTA 每日观点

主要观点

1. 基本面：油价回落并反弹，下游聚酯产品利润难以兑现，库存压力导致部分聚酯工厂计划减产，整体偏空。
2. 基差：现货价为4455元/吨，01合约基差为-31元/吨，盘面升水偏空。
3. 库存：PTA工厂库存为5.7天，环比减少0.3天，偏空。
4. 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
5. 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
6. 结论：华东一套250万吨装置重启时间推迟至1月上旬附近，PX效益低迷，企业生产积极性下降。PTA加工费持续压缩，后期检修装置增加，个别主流供应商合约减量。聚酯工厂减产力度加大，聚酯负荷高位回落，新订单不足，织造库存上升，终端市场情绪悲观。短期盘面将跟随成本端偏弱运行。

操作建议

• TA2201：建议在4400-4600区间操作。

MEG 每日观点

主要观点

1. 基本面：主流工艺路线利润处于低位，6日CCF口径库存为63.7万吨，环比增加3.8万吨，港口库存小幅积累，中性。
2. 基差：现货价为4770元/吨，01合约基差为40元/吨，盘面贴水偏多。
3. 库存：华东地区合计库存61.68万吨，环比增加5.66万吨，偏多。
4. 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
5. 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
6. 结论：成本端方面，油价反弹，煤价偏弱震荡。市场对远月供应存在宽松预期，但部分装置重启推迟，新装置推进偏慢，国内实际供应仍维持低位运行。聚酯工厂联合减产导致基本面去库幅度缩减，短期市场交易成本端情况，预计盘面跟随煤价偏弱整理。

操作建议

• EG2201：关注4550元/吨支撑位。

关键信息汇总

现货价格变动

期货价格变动

利润分析

市场趋势分析

• PTA：加工费低位运行，库存压力较大，聚酯工厂减产，终端需求疲软，短期盘面偏弱。
• MEG：主流工艺利润低迷，库存小幅回升，成本端煤价偏弱，市场预期供应宽松但实际供应仍低位，短期偏弱整理。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 本报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。

总结

本报告指出PTA和MEG市场短期内受成本端影响较大，PTA加工费持续压缩，MEG主流工艺利润低迷，聚酯工厂减产导致下游需求疲软，终端市场情绪悲观。建议投资者关注PTA 01合约在4400-4600区间操作，MEG 01合约关注4550元/吨支撑位。整体市场趋势偏弱，需谨慎应对。