20170102-华泰证券-机械设备行业_机器视觉产业链深度之一_平板显示检测设备需求或高速增长_20页_1mb

行业研究总结：机器视觉与平板显示检测设备

核心内容

本报告聚焦于机器视觉行业，分析其作为新一代智能制造的关键要素，重点探讨平板显示检测设备的市场前景与投资价值。报告指出，随着中国制造业自动化与智能化进程的加快，机器视觉正迎来快速成长期，成为推动产业升级的重要力量。其中，平板显示检测设备因其在LCD、OLED、Touch Panel等领域的广泛应用，被列为当前最看好的应用方向之一。

主要观点

1. 机器视觉是智能制造的关键

• 自动化、智能化是中国制造升级的必然趋势，机器视觉在提升生产效率、精度和灵活性方面具有决定性作用。
• 中国工业机器人需求年均增速约30%，2016年全球工业机器人市场容量达2700亿元，中国已成为最大需求国。
• 机器视觉系统包括光源、镜头、相机、图像处理单元、软件、监视器和通讯单元，具备较高的技术集成度。

2. 机器视觉具备显著优势

• 相较于人类视觉，机器视觉在速度、感光范围、观测精度、环境适应性等方面具有显著优势。
• 特别是在有害环境或重复性工作场景中，机器视觉的客观性和连续工作能力使其成为理想选择。

3. 平板显示检测设备需求快速增长

• 平板显示检测系统以LCD检测系统为主，OLED和Touch Panel市场增长迅速。
• 中国LCD产业向其转移，带动国内设备投资快速增长，占比从20%提升至70%以上。
• 未来两年OLED面板建设将进入高峰，进一步推动检测设备需求增长。

4. 国内企业具备进口替代潜力

• 行业壁垒高，关键在于集成及解决方案能力，国内优秀企业正加速进口替代。
• 国内企业如精测电子、永创智能、劲拓股份等在技术、服务、客户资源等方面具备较强竞争力。

关键信息

1. 机器视觉应用领域

• 主要应用：电子制造、汽车、制药、包装机械等。
• 未来潜力：飞机制造、智能物流等新兴领域。

2. 平板显示检测设备投资结构

• Array、Cell、Module三段制程设备投资占比分别为70%、25%、5%。
• Array和Cell投资金额较大，是未来增长的重点。

3. 国内企业竞争力

• 精测电子：国内面板行业模组段检测设备龙头，具备“光-机-电-软-算”一体化能力。
• 永创智能：在二次包装领域占据龙头地位，正在向智能化包装设备转型。
• 劲拓股份：涉足智能焊接机器人、航空智能装备等领域，具有较强的市场拓展能力。

4. 精测电子发展亮点

• 过去5年收入和利润年复合增速分别为88%和54%。
• 2016年前三季度收入增长46.5%，净利润增长220%，主要得益于管理费用下降。
• 未来3年计划向Cell段检测设备延伸，市场空间扩大5倍，预计年复合增速**40%**以上。

风险提示

• OLED产能投产进度不及预期可能影响检测设备需求增长。

重点推荐

行业趋势与展望

• 中国机器视觉行业处于快速成长期，未来增长空间巨大。
• 随着人工智能与大数据技术的发展，机器视觉应用场景将不断扩展。
• 平板显示检测设备作为机器视觉的核心应用，将受益于LCD和OLED产能扩张及进口替代趋势。

总结

本报告强调了机器视觉在未来智能制造中的核心地位，特别是在平板显示检测设备领域，精测电子作为龙头企业，具备显著的技术优势和市场潜力，是重点推荐标的。随着中国面板产业的持续扩张，机器视觉行业将迎来高速增长，投资价值凸显。然而，需关注OLED产能投产进度等潜在风险。