2017-机器视觉产业链深度之一：平板显示检测设备需求或高速增长_20页-1mb

行业研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了机器视觉行业的发展前景，特别是其在平板显示检测设备领域的应用及增长潜力。报告指出，随着中国制造升级和自动化、智能化趋势的加速，机器视觉将成为新一代智能制造的关键组成部分，尤其在LCD、OLED等平板显示设备检测领域需求快速增长。

主要观点

1. 机器视觉是智能制造的重要推动力

• 中国制造业自动化在过去五年快速发展，年均工业机器人需求增速约30%。
• 机器视觉作为自动化生产线和工业机器人的重要组成部分，具有引导定位、外观检测、高精度检测、识别等功能，能显著提高生产效率和产品质量。
• 机器视觉在速度、感光范围、观测精度、环境适应性等方面优于人工视觉，尤其适用于有害环境、重复性工作等场景。

2. 平板显示检测设备需求或高速增长

• LCD、OLED和TouchPanel检测系统市场增长迅速，其中LCD仍是主流产品。
• LCD产业向中国转移，导致国内设备投资快速增长，占全球比重从20%提升至70%以上。
• OLED面板建设高峰将在未来两年到来，预计2017和2018年新增产能是2016年的2.5倍，将进一步拉动检测设备需求。

3. 国内检测企业进口替代加速

• 行业进入壁垒较高，核心竞争力在于集成能力、解决方案能力。
• 中国企业如精测电子、永创智能、劲拓股份在技术水平、客户资源、服务能力等方面不断提升，逐步替代进口设备。
• 精测电子作为国内模组段检测设备龙头，具备“光-机-电-软-算”一体化能力，且客户涵盖国内前十大面板厂商。

4. 未来增长逻辑

• 进口替代：随着国内企业技术提升，其在Array和Cell等制程环节的竞争力增强。
• 制程延伸：企业从Module段向Cell段检测设备扩展，市场空间扩大5倍。
• 技术融合：机器视觉与人工智能、大数据结合，推动新的应用领域如智能物流的发展。

关键信息

• 行业增长阶段：中国机器视觉行业正处于快速成长期，预计未来将保持高速增长。
• 主要应用领域：电子制造、汽车、制药、包装机械等，未来将拓展至飞机制造、智能物流等高端领域。
• 重点推荐公司：
  • 精测电子：提供“光-机-电-软-算”一体化解决方案，收入和利润年复合增速分别达88%和54%。
  • 永创智能：在自动化包装设备向智能化转型，布局工业机器人、MES系统、智能包装生产线。
  • 劲拓股份：涉足智能焊接机器人、航空智能装备、机器视觉设备等，具备较强技术实力。
• 投资逻辑：
  • 国内产能扩张：LCD和OLED面板产能向中国转移，推动设备投资增长。
  • 技术提升与客户认可：国内企业通过技术提升和客户服务赢得市场份额。
  • 制程扩展：企业从Module段向Cell段扩展，提升市场空间和盈利能力。

风险提示

• OLED产能投产进度不及预期，可能影响设备需求增长。

图表目录（关键数据）

• 图表1：智能工厂架构
• 图表2：我国机器人市场需求构成
• 图表3：2005—2015年我国工业机器人新安装量
• 图表4：机器视觉系统在产品质量检测中的应用
• 图表5：机器视觉与人类视觉优势对比
• 图表6：中国机器视觉行业正处于快速成长期
• 图表7：机器视觉下游应用市场广阔
• 图表8：全球平板显示制程设备投资变化情况
• 图表9：全球面板产能
• 图表10：全球模组产能
• 图表11：全球面板和模组产能地区分布
• 图表12：LCD产线代数及对应产品尺寸
• 图表13：截至2016年6月，国内已有较低世代液晶面板生产线情况
• 图表14：2016年是低世代线投放的高峰
• 图表15：截至2016年6月，国内高世代液晶面板生产线情况
• 图表16：国内设备投资占全球比重超过70%
• 图表17：OLED面板产能估算
• 图表18：京东方19年将拥有仅次于三星的中小尺寸OLED产能
• 图表19：检测设备行业内企业间的竞争要素
• 图表20：全球LCD设备投资中三段制程投资金额变化情况
• 图表21：LCD显示面板生产工艺流程
• 图表22：显示面板检测设备厂商的基本情况
• 图表23：精测电子业务发展战略
• 图表24：精测电子历年营业收入及增速
• 图表25：精测电子历年归母净利润及增速
• 图表26：精测电子毛利率与净利率变化
• 图表27：精测电子主营业务结构-光学检测系统快速增长
• 图表28：精测电子研发投入占比维持高位
• 图表29：2015年精测电子前五名销售客户

评级信息

• 行业评级：机械设备、专用设备II均为增持（维持）。
• 公司评级：推荐精测电子、永创智能、劲拓股份等公司，重点关注精测电子。

投资建议

• 关注精测电子，其在机器视觉和检测设备领域具备显著竞争优势，未来增长潜力大。
• 永创智能和劲拓股份也具备较强竞争力，可作为补充关注对象。
• 机器视觉与人工智能融合趋势明显，未来应用领域将不断扩展，建议投资者把握相关投资机会。