20220616-紫金天风-豆粕周报_大豆市场紧盯天气_28页_2mb

大豆市场分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年6月16日大豆市场动态，重点分析了全球大豆供需、天气影响、出口情况及库存变化等关键因素。整体市场呈现震荡走势，主要受天气、政策及市场预期影响。

主要观点

美豆市场

• 播种进度：截至6月12日，美国大豆播种完成88%，发芽率70%，优良率70%，较上年同期有所改善。
• 天气影响：当前美国大豆产区干旱面积较小，但未来一周有大范围降雨，可能对播种进度产生影响。
• 出口情况：本周美豆旧作出口47.65万吨，累计出口5007.71万吨，略低于上年同期但高于五年均值。新作出口旺盛，累计销售1269.74万吨，高于上年同期。
• 库存与供需：USDA下调22/23年度大豆期末库存，当前大豆库存处于历史同期偏高水平，豆粕库存略有下降但仍有上升空间。
• 市场展望：美豆缺乏继续上涨动力，但下方支撑较强，暂维持震荡格局。

巴西市场

• 基差下跌：巴西大豆基差大幅下跌，7-8月船期FOB报价从158跌至100美分/蒲式耳，8月船期从228跌至180美分/蒲式耳。
• 供应与需求：巴西预计22/23年度大幅增产，但新作成本高、销售缓慢，对美豆价格形成压力。

阿根廷市场

• 产量提升：21/22年度产量上调至4350万吨，22/23年度预计增至5100万吨。
• 市场影响：产量增加可能对全球市场供应产生影响，但当前对美豆价格影响有限。

中国市场

• 采购情况：6月采购完成700万吨，7月完成82%，8月完成过半，大豆持续累库。
• 进口量：5月进口967.4万吨，连续两个月增加，6月预估到港超900万吨，满足国内需求。
• 库存变化：国内大豆库存持续回升，截至6月10日为585.17万吨，豆粕库存略有下降但仍有上升空间。
• 压榨量：6月预估压榨大豆822万吨，较上年增加，导致豆粕继续累库。

关键信息汇总

大豆供需

• 全球供应与库存：USDA预估22/23年度全球油料和大豆供应及库存上升，但美国大豆库存下调。
• 中国采购：6月采购700万吨，7月完成82%，8月完成过半，累计采购8860万吨，待采469万吨。
• 进口情况：5月进口967.4万吨，6月预计到港923万吨，累计进口6059万吨，较上年同期减少343.5万吨。

压榨与库存

• 压榨量：6月预估压榨大豆822万吨，较上年6月压榨量842万吨略有减少。
• 豆粕库存：截至6月10日，豆粕库存止涨略降，周度减少1.18万吨至95.1万吨，但预计6月继续累库。

基差与榨利

• 基差变化：近期美豆基差承压，巴西基差大幅下跌，拉低美豆价格。
• 榨利情况：大豆榨利差，巴西7-8月船期榨利约-200元/吨，美湾8-11月榨利在-200到-400之间，对进口不利。

天气展望

• 未来降雨：预计未来一周大豆产区有大范围降雨，但雨量不大，对播种影响有限。
• 干旱情况：当前美国大豆产区干旱面积较小，主要集中在内布拉斯加州和贝克洛琳娜州，其他主产区无干旱。
• 温度与降水：6月20-24日，北部平原和南方气温偏高，可能影响作物生长。

重要数据

市场展望

• 美豆：震荡为主，缺乏继续上涨动力，但下方支撑较强。
• 巴西：基差下跌对美豆形成压力，但预计增产可能缓解供应紧张。
• 中国：大豆持续累库，豆粕消费下降，预计进口量恢复至9860万吨。
• 天气：未来一周降雨可能对播种造成一定影响，但整体影响不大。

结论

当前大豆市场整体处于震荡状态，美国大豆供应及库存变化、巴西基差下跌、中国采购及库存增加是主要影响因素。天气对美豆影响有限，但需密切关注后续变化。未来市场走势将取决于供需变化及政策调整。