20211014-大越期货-PTA_MEG早报_18页_765kb

PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场每日观点，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

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PTA 每日观点

基本面分析

• 油价偏强运行，对PTA成本端形成支撑。
• 恒力石化因装置检修时间延长，10月PTA供应量合计减量40%，供应端偏紧。
• 终端开工走弱，下游聚酯产品利润明显修复，需求端有所改善。

基差分析

• 现货价为5330元/吨，01合约基差为-62元/吨，盘面升水，偏空。

库存分析

• PTA工厂库存为5天，环比增加0.2天，库存偏高，偏空。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多头增仓，偏多。

结论

• 东北一套225万吨装置已出料，负荷提升中；另一套375万吨装置目前投料中。
• 西南一套100万吨装置已出产品，负荷提升中，后期预计负荷提升至9成附近。
• PX方面，部分国外装置开始检修，价格跟随成本端上行，PXN加工费小幅回升。
• PTA成本逻辑强于供需逻辑，近期受成本端推动明显。
• 操作建议：TA2201合约建议在5200-5450区间操作。

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MEG 每日观点

基本面分析

• 石脑油制利润偏强运行，煤制利润处于低位。
• 11日CCF口径库存为52.3万吨，环比增加2.5万吨，港口库存小幅积累，偏多。
• 国内供应环节适度回升，石脑油制路线利润修复，传统装置负荷提升，但进口环节卸货缓慢，港口难以明显累库。

基差分析

• 现货价为6600元/吨，01合约基差为208元/吨，盘面贴水，偏多。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多头增仓，偏多。

操作建议

• EG2201合约建议短期观望为主。

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关键数据变动

现货价变动

项目	2021/10/13	2021/10/12	变动
石脑油(CFR日本)	772.250	773.380	-1.13
PX(CFR中国台湾)	942	954	-12
PTA内盘	5330	5430	-100
MEG内盘	6600	6940	-340

期货基差变动

项目	2021/10/13	2021/10/12	变动
TA01基差	-48	-62	-14
TA05基差	-56	-66	-10
TA09基差	-56	-104	-48
EG01基差	141	208	67
EG05基差	81	435	354
EG09基差	7	687	680

利润变动

项目	2021/10/13	2021/10/12	变动
PTA加工费	-111.73	735.02	846.75
石脑油MEG内盘利润	-355.33	598.06	953.38
外采乙烯制MEG内盘利润	-353.23	420.35	773.58
甲醇制MEG内盘利润	34.10	-1686.00	-1720.10
煤制MEG利润	-340.00	-800.40	-460.40
POY利润	299.40	881.85	582.45
FDY利润	249.40	581.85	332.45
DTY利润	199.40	1231.85	1032.45
涤纶短纤利润	66.07	481.85	415.78

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市场趋势与操作建议

PTA

• 趋势：成本逻辑主导，短期偏多。
• 操作建议：TA2201合约在5200-5450区间操作。

MEG

• 趋势：短期偏多，但需关注成本端表现。
• 操作建议：EG2201合约建议短期观望。

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图表分析要点

PTA 月间价差

• 价格走势呈现一定波动，需关注不同合约间的价差变化。

PTA 基差

• 01合约基差为-62元/吨，显示盘面升水。

MEG 月间价差

• 价格走势受供应和需求影响，需关注库存与利润变化。

MEG 基差

• 01合约基差为208元/吨，显示盘面贴水。

现货价差

• PXN价差低位回升，显示PX成本端支撑增强。

涤纶利润

• 除甲醇制外，其他工艺路线利润有所修复，市场情绪有所改善。

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