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PTA&MEG 2021年10月15日早报总结

核心内容概述

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）在2021年10月15日的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标。同时，报告还涉及月间价差、利润变化等市场动态，为投资者提供操作建议和市场趋势分析。

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PTA 每日观点

基本面分析

• 供应端：油价偏强运行，恒力石化因装置检修时间延长，10月PTA供应量减少40%，供应偏紧。
• 需求端：终端开工走弱，聚酯产品利润明显修复，需求偏多。
• 结论：PTA成本逻辑强于供需逻辑，近期受成本端推动明显。

技术面分析

• 基差：现货价5300元/吨，01合约基差-82元/吨，盘面升水，偏空。
• 库存：PTA工厂库存5天，环比增加0.2天，偏空。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

操作建议

• TA2201：建议在5300-5500区间操作。

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MEG 每日观点

基本面分析

• 工艺路线：石脑油制利润偏强运行，煤制利润处于低位。
• 库存情况：11日CCF口径库存为52.3万吨，环比增加2.5万吨，港口库存小幅积累，偏多。
• 结论：受商品市场波动影响，投机情绪有所抑制，行情仍需关注成本端表现。

技术面分析

• 基差：现货价6565元/吨，01合约基差-32元/吨，盘面升水中性。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

操作建议

• EG2201：短期观望为主。

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市场动态分析

现货价格变动

项目	10月14日	10月13日	变动
石脑油（CFR日本）	767.380	772.250	-4.87
PX（CFR中国台湾）	935	942	-7
PTA内盘	5300	5330	-30
MEG内盘	6565	6600	-35

利润变化

项目	10月14日	10月13日	变动
PTA加工费	753.14	769.16	-16.02
石脑油MEG内盘利润	611.88	628.59	-16.70
外采乙烯制MEG内盘利润	401.22	420.35	-19.13
甲醇制MEG内盘利润	-1642.70	-1686.00	43.30
煤制MEG利润	-835.40	-800.40	-35.00
POY利润	919.23	881.85	37.37
FDY利润	619.23	581.85	37.37
DTY利润	1269.23	1231.85	37.37
涤纶短纤利润	469.23	481.85	-12.63

市场趋势

• PTA：成本逻辑主导，供应偏紧，终端开工波动。
• MEG：石脑油制利润修复，煤制利润低位，港口库存小幅积累。

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图表分析要点

PTA 月间价差

• 图表显示PTA不同合约之间的价差变化，反映市场预期和季节性因素。

PTA 基差

• 01合约基差为-82元/吨，显示盘面升水，可能影响操作策略。

MEG 月间价差

• 1-5价差和5-9价差图表反映MEG市场供需变化和未来预期。

MEG 基差

• 01合约基差为-32元/吨，盘面升水中性，市场情绪较为平稳。

现货价差

• PXN价差低位回升，显示PX价格受成本端推动上行。

库存分析

• MEG库存处于低位，涤纶长丝库存去化明显，表明需求强劲。

聚酯开工情况

• PTA开工率小幅回升，聚酯下游开工率低位运行，受限电政策影响较大。

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风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，仅反映作者设想、见解及分析方法。
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