20241225-国泰期货-2025年光伏行业行情展望_光伏_光芒本性犹存_静待行业变局_17页_1mb

光伏行业2025年行情展望总结

核心内容

2025年全球光伏市场面临装机增速放缓的挑战，主要受到消纳问题、经济性下降、贸易壁垒等因素的制约。预计全年全球新增装机量约为475GW，同比增速降至-3%至0%之间。国内市场在2024年实现历史级装机新高后，2025年装机增速预计进一步放缓，全年新增装机量约210-220GW。海外市场方面，欧美国家政策趋紧，印度和中东等新兴市场则因政策支持而保持较高增速。

主要观点

• 全球装机增速回落：2024年全球新增装机约492GW，同比增速降至13%。2025年增速预计降至-3%至0%。
• 国内市场增速放缓：2024年国内新增装机240GW，2025年预计降至210-220GW，主要受制于并网消纳、入市政策及经济性因素。
• 集中式装机受限：集中式光伏受制于土地资源、弃光率上升及并网电价降低，经济性下降，需依赖风光大基地二期项目支撑。
• 分布式装机遇政策阻力：2024年10月发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》增加了分布式光伏的入市成本，影响装机意愿。
• 海外市场分化：欧洲和美国因经济疲软、贸易壁垒和政策调整，装机增速放缓；印度和中东则因政策扶持保持较高增速。

关键信息

国内市场

• 2024年新增装机240GW，同比增速约11%。
• 2025年预计新增装机210-220GW，同比增速进一步下降。
• 集中式装机依赖风光大基地二期项目，预计约138GW。
• 分布式装机受入市政策影响，预计新增约86.3GW，同比增速-15.5%。
• 电网建设滞后，影响集中式光伏并网消纳，部分省份弃光率较高。
• 政策影响：《2024-2025年节能降碳行动方案》设定非化石能源消费占比目标为20%，2025年光伏装机底线保障为190GW。

海外市场

• 欧洲市场：

  • 2024年新增装机66GW，同比增速-3%。
  • 经济疲软与补贴退坡导致增速放缓，预计2025年新增装机63GW，同比增速-5%。
  • 欧盟推行本土化政策，对进口组件形成限制。

• 美国市场：

  • 2024年新增装机32GW，同比增速17%。
  • 2025年预计新增装机32GW，同比增速0%。
  • 受贸易壁垒和ITC补贴退坡影响，装机积极性下降。

• 印度市场：

  • 2024年1-10月新增装机18.8GW，同比增速116%。
  • 政府补贴支持下，2025年预计新增装机27.5GW，同比增速25%。
  • ALMM法案限制中国组件出口，但电池片仍需进口。

• 中东及其他市场：

  • 中东市场因政策扶持，预计2025年新增装机143GW，同比增速9%。
  • 巴西、日本、澳大利亚等市场增速不一，部分国家实施本土化保护政策，增加装机成本。

装机预测汇总

行业趋势展望

尽管短期内光伏行业面临装机增速放缓的挑战，但其长期发展潜力依旧显著。国内通过政策推动电力现货市场和电网升级改造，有望解决消纳问题，带来新一轮爆发。海外市场则在政策演变中存在发展机遇，尤其是印度、中东等新兴市场。光伏行业的坚实韧性使其未来依然可期。