新能源汽车产业化专题之二_破在眉睫的充电激流_23页_1mb

电力设备行业专题报告总结

核心内容

本报告聚焦新能源汽车充电产业的发展前景，指出2016~2020年将是新能源汽车充电产业的黄金成长期。随着新能源汽车的规模化推广，充电设施的建设需求急剧上升，投资量级和政策支持力度显著增强，充电基础设施建设进入加速阶段。

主要观点

• 充电投资量级式增长：2016年充电投资将从十亿级跃升至百亿级，国家电网等国家队的投入力度显著加大，带动充电设备厂商业绩显著提升。
• 政策全面铺开：政府出台多项政策，包括充电国标、奖补政策等，推动充电设施的标准化和规模化建设，为充电网络的完善提供有力支撑。
• 户用充电桩成为主流：随着政策推动和用户需求变化，户用充电桩逐渐成为新能源汽车充电的主流方式，有助于解决“最后一公里”难题。
• 充电设备企业受益：中恒电气、和顺电气、通合科技等充电设备企业将直接受益于充电投资的爆发，业绩弹性显著。
• 充电运营企业布局互联网生态：特锐德、万马股份等企业通过构建互联网充电平台，探索充电服务与汽车销售、维修等领域的融合。
• 国字号企业具备资源优势：国电南瑞、许继电气等企业凭借政企资源，具备更强的市场拓展能力。

关键信息

市场规模

• 2016~2020年，国内新能源汽车充电桩（站）直接市场规模有望达到1320亿元。
• 2020年目标：新增集中式充换电站2400座，分散式充电桩近100万个。

国家电网进展

• 截至2015年底，国家电网建成充换电站1537座、充电桩2.96万个，占比分别达42%和60%。
• 2016年，国家电网计划进行三次充电设备招标，预计投资规模将超60亿元，同比增长400%。
• 国家电网将构建“七纵四横两网格”的高速公路快充网络，覆盖202座城市、3.6万公里高速公路。

政策支持

• 2015年10月，四部委联合发布《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》，明确充电建设目标。
• 2016年1月，中央财政出台“十三五”充电奖励政策，推动地方加大充电设施建设力度。
• 2016年2月，国务院常务会议要求明确地方政府、业主、开发商、物业和电网企业的责权利，推动小区充电桩建设。

充电新国标

• 新国标于2016年1月1日实施，提升了充电接口安全性，增强了兼容性。
• 新国标将充电接口、通信协议等标准统一，为充电设施的规模化建设扫清技术障碍。

户用充电桩发展

• 2015年，ChargePoint推出户用型智能充电器，售价从499美元到749美元不等。
• 我国政策推动小区充电设施建设，明确新建住宅停车位应100%预留充电设施条件。
• 2016年，政策示范文本发布，为小区充电桩建设提供更清晰的操作指引。

投资建议

• 充电设备企业：中恒电气、和顺电气、通合科技等，受益于充电投资放量，业绩弹性大。
• 充电运营企业：特锐德、万马股份等，布局互联网充电生态，具备长期发展潜力。
• 国字号企业：国电南瑞、许继电气、上海普天等，凭借政企资源拓展市场。

风险提示

• 充电投资低于预期；
• 政策力度不及预期；
• 新能源汽车销售放缓。

表格摘要

注：标*为WIND一致预期

图表要点

• 图表1：充电之困——新能源汽车的阿喀琉斯之踵，显示充电基础设施不足问题。
• 图表2：2016年开启充电产业黄金窗口，预计充电投资将显著增长。
• 图表3：2020年新增分散式充电桩近100万个。
• 图表4：2020年新增集中式充换电站近2400座。
• 图表5：全国城际快充网络规划图。
• 图表6：2015-2020年充电基础设施分区域建设目标。
• 图表7：2020年充电基础设施分场所建设目标。
• 图表8：国家电网8条高速公路快充网络上线运营。
• 图表9：国家电网“七纵四横”城际快充网络。
• 图表10：国家电网规划到2020年建成公共快充站1万座。
• 图表11：国家电网规划到2020年建成充电桩12万个。
• 图表12：国家电网2015年投资重点转向直流快充网络。
• 图表13：2015年度国家电网各批次充电招标统计。
• 图表14：上市公司第5批充电中标统计。
• 图表15：第5批各公司中标充电桩数量占比。
• 图表16：2016年国家电网充电招标安排三次。
• 图表17：社会资本涌入充电领域。
• 图表18：铁塔已在四省市试点充电桩建设。
• 图表19：充电领域政策持续加码。
• 图表20：新国标跻身全球四大充电标准接口之一。
• 图表21：2016-2020年各省新能源汽车充电基础设施奖补标准。
• 图表22：2/3沃蓝达和聆风的车主选择在家充电。
• 图表23：ChargePoint早期主推目的地充电。
• 图表24：ChargePoint Home可在亚马逊上订购。
• 图表25：ChargePoint Home售价范围。
• 图表26：ChargePoint充电网络由“点、线”向面拓展。
• 图表27：小区安装充电桩需多步流程。
• 图表28：中恒电气盈利预测。
• 图表29：和顺电气盈利预测。
• 图表30：特锐德盈利预测。

总结

新能源汽车充电产业在2016~2020年将迎来快速发展，充电投资量级和政策支持显著提升。国家电网、铁塔等企业成为充电基础设施建设的主力，而户用充电桩的发展将逐步缓解“最后一公里”问题。政策扶持和市场拓展将共同推动充电板块的业绩增长和价值重构，建议投资者从设备、运营、资源三个维度把握投资机会。