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镍及不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本文主要分析了2022年10月镍及不锈钢市场的走势，从宏观政策、产业供需、成本支撑、新能源需求等多个角度展开，指出镍及不锈钢价格在短期内偏强震荡，但上涨空间受限。

主要观点

宏观环境

• 美国通胀数据：9月未季调CPI同比上升8.2%，创2022年新高，核心CPI同比上升6.6%，创1982年以来新高，表明通胀压力依然较大。
• 美联储加息预期：CPI数据使市场预期美联储11月将加息75个基点，概率显著增加，加息预期对镍价形成利空。
• 就业数据强劲：9月失业率意外下降，加剧市场对工资上涨和通胀持续的担忧，可能推动美联储继续加息。

产业供需

• 镍铁价格上涨：截至10月14日，镍铁出厂价小幅上涨20-30元/吨，主要受菲律宾雨季影响，供应减少，挺价情绪增强。
• 不锈钢成本支撑：镍铁、铬铁及废不锈钢价格上涨，支撑不锈钢价格。但钢厂排产增加，叠加下游需求偏弱，不锈钢价格面临一定下行压力。
• 铬矿供应紧张：南非罢工影响铬矿发运，国内铬矿现货价格上行，预计短期内铬价偏强震荡。

新能源需求

• 新能源汽车产销增长：9月新能源汽车产销分别增长1.1倍和93.9%，市场占有率达27.1%，显示新能源汽车需求持续向好。
• 硫酸镍价格坚挺：由于新能源产业利润推动，镍原料需求增加，硫酸镍价格维持高位。

关键信息

镍市场

• 价格区间：镍170000-185000元/吨偏强震荡。
• 库存支撑：海内外低库存支撑镍价，美元通胀延续，宏观环境对镍价形成一定支撑。
• 供应预期：菲律宾雨季影响镍矿进口，印尼进口量环比上升，但整体进口数量仍呈下降趋势。国内镍铁产量环比上升，供应预期偏紧。

不锈钢市场

• 价格区间：SS2211参考区间16700-18000元/吨偏强震荡。
• 供需格局：供给偏强，需求偏弱，但原料成本上升对价格形成支撑。
• 排产情况：10月国内300系不锈钢厂排产增逾11%，冷轧排产预计环比增加3.33%。

操作建议

• 镍：短期偏强震荡，关注印尼冷轧回流及国内新建项目释放情况。
• 不锈钢：短期价格偏强震荡，但上涨空间受限，需关注需求变化及成本波动。

其他重要事件

1. LME讨论禁止俄罗斯镍交易：LME提出三种方案，要求市场反馈，可能影响镍的全球贸易格局。
2. 印尼OBI镍钴项目三期开工：项目年处理原矿量约580万吨，年产出镍金属量约6.1万吨，将进一步提升印尼镍产能，对全球市场产生影响。

总结

综合来看，镍及不锈钢市场在宏观加息预期和成本支撑下短期偏强震荡，但受需求疲软及供应增加影响，上涨空间有限。未来需重点关注印尼产能释放、菲律宾雨季影响及全球贸易政策变化对市场的影响。