20260705-浙商期货-_镍和不锈钢周报_成本支撑需求乏力_镍不锈钢震荡调整_12页_5mb

镍和不锈钢周报 20260705 总结

核心内容

本周镍和不锈钢市场整体呈现震荡调整态势，受印尼镍矿政策和全球库存高企影响，镍价短期易跌难涨，但下方空间有限，117000价位存在支撑。不锈钢价格高位震荡，库存小幅去化，市场交易心态偏谨慎。

主要观点

• 镍价走势：短期镍价偏弱震荡，主要受印尼配额传言缓解供应担忧，叠加全球纯镍库存高企影响。下方存在印尼火法冶炼成本支撑，预计震荡区间在117000附近。
• 不锈钢价格走势：不锈钢价格高位震荡，300系库存小幅去库，下游逢低补库，但市场交易情绪谨慎，现货价格承压。
• 库存变化：纯镍LME库存小幅去库，但社会库存累库，整体库存维持高位；不锈钢社会库存去库，但78库库存仍偏高。

关键信息

镍市场

• 价格：
  • Ni主力合约：127000元/吨（环比-1690）
  • Ni次主力合约：127380元/吨（环比-1680）
  • Ni 3M (LME)：16424美元/吨（环比-275）
• 库存：
  • LME Ni库存：274620吨（环比-186）
  • 上期所Ni库存：98057元/吨（环比+1000）
• 基本面：
  • 6月纯镍产量3.38万吨，同比+9.8%
  • 5月进口量3.01万吨，同比+54%
  • 5月出口量0.06万吨，同比-88%
  • 印尼镍矿新增配额审批缓慢，火法冶炼成本支撑

不锈钢市场

• 价格：
  • SS主力合约：14575元/吨（环比-55）
  • SS次主力合约：14555元/吨（环比-80）
• 库存：
  • 78库300系库存：66.02万吨（环比-0.11万吨）
  • 全国55库库存：维持高位
• 基本面：
  • 5月300系粗钢产量205.76万吨，同比+4.5%
  • 6月印尼不锈钢排产44万吨，月环比-2.9%
  • 下游逢低补库，库存小幅去化，但市场交易心态谨慎

市场参与者策略推荐

套保衍生品与入场价格

市场关注数据

镍

• 库存：截至7月3日，纯镍六地库存13.02万吨，环比累库0.11万吨
• LME库存：上周五累库0.12万吨（偏空），本周五去库0.14万吨（中性）

不锈钢

• 库存：78库300系库存去库0.11万吨（偏多），全国55库库存维持高位
• 未来库存：每周不锈钢78库库存

其他关键产品

镍矿

• 价格：菲律宾红土镍矿CIF价格64.5美元/湿吨（环比-0.5）
• 进口：2026年1-5月中国镍矿进口量1386万实物吨，同比+32.88%

镍铁

• 价格：8-12%高镍生铁出厂价1128元/镍点（环比-5.5）
• 产量：6月中国镍铁产量3.03万金属吨，印尼产量12.75万吨（同比-8.9%）

硫酸镍

• 产量：6月产量3.65万金属吨，2026年度累计产量20.75万金属吨（同比+34%）
• 价格：电池级硫酸镍均价维持高位，受镍价中枢抬升影响，火法高冰镍冶炼利润优势显现

中间品

• MHP产量：6月印尼MHP产量2.99万金属吨，湿法利润企稳
• 高冰镍产量：6月印尼高冰镍产量2.87万金属吨，月环比下降

总结

本周镍和不锈钢市场整体震荡调整，镍价受印尼配额传言和全球库存高企影响，短期偏弱但下方有成本支撑。不锈钢价格高位震荡，库存小幅去化，市场交易心态谨慎。参与者策略主要围绕期权套保和期货套保，以应对价格波动风险。未来需关注LME和SHFE库存变化，以及印尼镍矿政策对市场的进一步影响。