20240605-天风证券-半导体行业研究周报_大基金三期规模超预期_关注先进制程和AIPC产业链_38页_9mb

半导体行业研究报告总结

行业表现与趋势

半导体行业在2024年6月周报中呈现触底回升态势，触底信号明显，尤其受AI技术驱动。上周半导体指数大幅上涨517%，优于所有主要指数，市场情绪积极。AI服务器芯片国产替代成为焦点，英伟达主导市场，但国产公司如中芯国际和寒武纪有机会加速发展。大基金三期规模达3440亿元人民币，超预期，支持先进制程和存储产业链，预计将推动国产替代加速。

AIPC（人工智能个人电脑）产业趋势日益显著，台北电脑展即将开幕，AIPC可能引领新一代PC换机潮。主流机构预期2024年全球半导体销售额增长13%-18%以上，存储芯片需求最快复苏448%，逻辑和处理器增长稳定。

细分板块分析

• IC设计板块上涨53%，受益于AI芯片需求。
• 半导体材料和半导体设备板块分别上涨41%和14%，设备中标数量同比大幅提升。
• 封测和制造板块涨幅较小，但订单改善明显，产能利用率回升。
• 新能源和消费电子领域：新能源汽车竞争加剧，强者恒强；消费电子如折叠屏手机和AI+应用需求复苏，PC出货量上升，带动相关供应链机会。

政策与投资机会

大基金三期成立，注册资本超前两期总和，聚焦国产替代低领域。AI和卫星通讯产业趋势被列为重大机遇，建议关注半导体设计、材料设备和IDM代工封测环节。重点公司包括中芯国际、紫光国微、长江存储等，以及AIPC产业链相关企业。

风险提示

地缘政治风险、需求复苏不确定性及技术迭代缓慢仍是潜在威胁。库存去化和价格波动需警惕，市场存在分化，消费电子和汽车芯片需求波动较大。

总体展望

半导体行业2024年有望实现温和复苏，AI为核心增长引擎，政策支持将加速本土产业链发展，但需关注全球需求变化和地缘风险影响，投资者应优先布局国产替代和先进封装领域。