> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业周报总结 (2026/4/13-4/19) ## 核心内容概览 本周电子行业表现强劲，SW电子行业指数上涨5.95%，排名第三，显著高于沪深300指数的1.99%涨幅。行业整体呈现分化态势，其中印制电路板、分立器件和被动元件涨幅居前，而半导体设备、品牌消费电子和面板涨幅相对较小。AI驱动的高性能计算（HPC）芯片成为推动行业增长的核心动力。 ## 主要观点 ### 1. 行业表现 - **SW电子行业指数**：本周上涨5.95%，排名第三。 - **SW三级行业表现**： - 涨幅前三：印制电路板（+11.34%）、分立器件（+8.73%）、被动元件（+7.88%）。 - 涨幅后三：半导体设备（+1.16%）、品牌消费电子（+1.73%）、面板（+2.10%）。 - **个股表现**： - 涨幅前五：协创数据（+52.17%）、利通电子（+45.07%）、奥尼电子（+43.06%）、长光华芯（+37.02%）、唯特偶（+34.31%）。 - 跌幅前五：GQY视讯（-20.67%）、蓝思科技（-13.74%）、华特气体（-9.59%）、安集科技（-7.64%）、濮阳惠成（-7.46%）。 ### 2. 全球产业动态 #### 台积电2026Q1法说会 - **营收与利润**：2026Q1营收359亿美元（环比+6.4%，同比+40.6%），净利润5724.8亿新台币（环比+13.2%，同比+58.3%）。 - **毛利率与净利率**：分别达到66.2%和50.5%。 - **业务结构**：HPC业务收入占比提升至61%，环比增长20%；智能手机业务收入环比下滑11%，占比26%。 - **制程与产能**：N2工艺已进入大规模量产，N3工艺产能正在提升；预计2026Q2销售额390-402亿美元，毛利率65.5%-67.5%。 - **未来规划**：计划逐步关闭6英寸晶圆厂，优化产能结构；A14工艺预计2028年量产。 #### ASML 2026Q1财报 - **营收与利润**：2026Q1营收87.67亿欧元（同比+13.24%），净利润27.57亿欧元（同比+17.07%）。 - **业务表现**：光刻系统收入63.3亿欧元（同比+9%），其中EUV收入41亿欧元（同比+29%）；服务业务收入25亿欧元（同比+24%），成为主要增长点。 - **区域市场**：韩国市场贡献45%收入，中国大陆市场贡献19%。 - **业绩指引**：预计2026Q2营收84-90亿欧元，全年营收指引为360-400亿欧元，毛利率51%-53%。 #### 佰维存储2026Q1财报 - **营收与利润**：2026Q1营收68.14亿元（同比+341.53%），归母净利润28.99亿元（同比+1567.85%）。 - **增长原因**：受益于AI算力需求爆发，存储行业进入高景气周期。 - **新兴市场**：AI端侧存储产品收入约11.75亿元，同比+496.45%，环比+53.19%。 - **财务变化**：经营活动现金流净额为-27.06亿元，研发投入同比+26.78%。 #### SanDisk计划推出HBF产品 - **时间线**：计划于2026H2推出HBF原型产品线，2027年实现商业化。 - **技术路径**：HBF采用NAND FLASH 3D堆叠封装技术，与HBM技术路径相似。 - **供应链影响**：现有HBM产业链的设备与材料供应商技术优势可迁移至HBF领域。 #### Credo收购DustPhotonics - **交易目的**：整合硅光子PIC技术，打造覆盖高速连接解决方案的全栈平台。 - **技术优势**：DustPhotonics具备高集成度硅光子PIC技术，可提升Credo在AI基础设施领域的竞争力。 ## 投资建议 - **核心增长点**：AI驱动的高性能计算芯片成为台积电增长的主要引擎。 - **关注方向**：建议关注AI高性能计算芯片全产业链的投资机会，包括上游设备、材料，中游芯片制造，下游应用端。 - **风险提示**： 1. AI算力需求不及预期； 2. 地缘政治风险； 3. 技术迭代不及预期。 ## 评级说明 - **股票评级**： - 买入：相对市场指数涨幅>15% - 增持：相对市场指数涨幅5%-15% - 持有：相对市场指数涨幅-5%~5% - 卖出：相对市场指数涨幅<-5% - **行业评级**： - 强于大市：行业表现优于市场指数 - 中性：行业表现与市场指数持平 - 弱于大市：行业表现弱于市场指数 ## 版权与声明 - 本报告版权归属爱建证券所有，未经许可不得翻版、复制、转载、刊登和引用。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约。 - 爱建证券及其关联人员对依据或使用本报告所造成的后果不承担责任。