20210505-华创证券-2021年4月房企销售数据点评_销售靓丽延续_一二线龙头表现亮眼_9页_1mb

报告摘要

2021年4月，中国房地产行业销售表现强劲，主流房企销售额同比显著增长。克而瑞发布的数据显示，碧桂园以760亿元销售额位居单月第一，恒大和融创分别以680亿元和545亿元位列第二和第三。1-4月累计销售额方面，碧桂园以2,736亿元稳居榜首，万科和恒大分别以2,305亿元和2,212亿元紧随其后。

销售增长显著：2021年4月，主流50家房企单月销售金额为9,205亿元，同比增加27%，而1-4月累计销售额达到33,278亿元，同比增幅达56%。
区域表现差异：部分重点布局一二线城市的房企表现尤为突出，如保利、融创、招商蛇口、金地、旭辉等，它们的销售同比增幅均超过30%。
行业趋势：随着疫情控制和经济复苏，房地产市场购买力回升，加上政策推动（如三条红线、贷款集中度管理、集中供地新规），行业正加速向运营驱动转型。
投资建议：华创证券持续看好房地产行业发展潜力，推荐关注住宅开发、物业管理、商业地产和物流地产板块，具体推荐企业包括万科A、保利地产、金科股份、金地集团、阳光城、中南建设等。

4月销售数据：
- 碧桂园：760亿元（YOY +10%）
- 恒大：680亿元（YOY +4%）
- 融创：545亿元（YOY +61%）
- 万科：510亿元（YOY +6%）
- 保利：503亿元（YOY +34%）
- 金地：317亿元（YOY +89%）
- 招商蛇口：290亿元（YOY +48%）
- 旭辉：265亿元（YOY +104%）
1-4月累计销售数据：
- 碧桂园：2,736亿元（YOY +29%）
- 万科：2,305亿元（YOY +24%）
- 恒大：2,212亿元（YOY +4%）
- 保利：1,746亿元（YOY +61%）
- 融创：1,708亿元（YOY +79%）
- 招商蛇口：1,014亿元（YOY +82%）
- 金地：1,003亿元（YOY +123%）
- 世茂：927亿元（YOY +59%）
- 绿地：902亿元（YOY +27%）
- 金茂：868亿元（YOY +92%）
行业整体表现：
- 4月主流50家房企销售金额环比下降4%，但同比仍增长27%。
- 1-4月累计销售面积同比增加43%，销售金额同比增加56%。
- 部分房企如金地、旭辉、新城控股等销售同比增幅超过100%。

推荐评级：华创证券重申房地产板块为“推荐”评级，同时推荐物管板块。
推荐企业：
- 住宅开发：A股：万科A、保利地产、金科股份、金地集团、阳光城、中南建设；H股：世茂集团、旭辉控股、融创中国、龙光集团、美的置业、中国奥园、中国金茂。
- 物业管理：碧桂园服务、招商积余、永升生活服务、新城悦服务、新大正、保利物业、绿城服务。
- 商业地产：新城控股、龙湖集团、宝龙地产、大悦城，建议关注华润置地。
- 物流地产：ESR、南山控股。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。