20210413-太平洋-科瑞技术-002957.SZ-业绩符合预期_锂电业务有望成为发力点_6页_947kb

科瑞技术（002957）总结

核心内容

科瑞技术（002957）是一家专注于工业自动化设备研发、设计、生产、销售和技术服务的企业，其产品广泛应用于移动终端、新能源、电子烟、汽车、医疗、食品与物流等多个行业。公司近年来业绩表现稳健，2020年实现营业收入20.14亿元，同比增长7.61%，归母净利润2.93亿元，同比增长12.61%。2021年第一季度收入预计在4-5亿元，同比增长105.69%-157.11%，归母净利润预计在2,700万元-3,500万元，同比增长2256.64%-2954.90%。

公司近年来在锂电设备领域持续发力，推出新一代切叠一体机，技术水平达到行业先进水平，预计该业务将保持高增长态势。此外，公司积极拓展医药、物流、汽车等新领域，布局多项关键技术平台，提升其在多个行业的竞争力。

主要观点

• 业绩表现：2020年公司业绩符合预期，实现平稳增长；2021年Q1业绩大幅增长，主要得益于移动终端及新能源等业务的带动。
• 盈利能力：2020年净利润率为14.6%，同比略有下降，但预计随着新产品推出，盈利能力将逐步提升。
• 技术优势：公司已掌握机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术及精密机械设计五大核心技术，为多元化业务拓展奠定基础。
• 业务布局：公司不仅在原有业务上保持增长，还积极布局锂电、医药、物流、汽车等新兴领域，拓展成长空间。
• 投资前景：公司预计2021-2022年归母净利润分别为3.21亿和4.23亿，EPS分别为0.78元和1.02元，对应估值26倍和20倍，维持增持评级。

关键信息

财务数据概览

业务发展亮点

• 锂电设备：推出新一代切叠一体机，技术领先，有望成为新的业绩增长点。
• 多元化布局：在医药、物流、汽车等领域持续投入，拓展业务边界。
• 技术平台：已形成覆盖多个行业的智能测控技术平台，提升产品竞争力。

风险提示

• 下游技术突破不及预期。
• 产业竞争加剧。

投资评级

• 公司评级：增持（预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%-15%之间）。
• 行业评级：看好（预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上）。

估值与盈利预测

公司未来两年的盈利预测显示，净利润将显著增长，2021年预计达3.21亿元，2022年预计达4.23亿元。随着业务拓展和技术升级，公司估值有望进一步下降，PE和PB均呈现下降趋势，反映出市场对其未来增长的预期。

营销团队信息

重要声明

本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。公司及其雇员对使用本报告引发的任何损失不承担责任。