20170703-开源证券-食品饮料行业周报_中报季即将拉开大幕_关注业绩表现超预期个股_16页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告为开源证券股份有限公司发布的食品饮料行业周报，主要分析了2017年7月3日当周食品饮料板块的表现、行业动态及投资策略。报告指出，食品饮料板块整体表现优于上证指数，且估值处于合理区间，具备价值投资属性。重点推荐了多家龙头企业，并对白酒、葡萄酒、乳制品、肉制品及调味品等子行业进行了详细分析。

主要观点

• 食品饮料板块整体上涨1.32%，跑赢上证指数0.23个百分点，板块估值合理。
• 白酒板块中高端产品持续热销，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端品牌。
• 葡萄酒行业品牌建设与单品引入是未来增长点，张裕A作为龙头值得关注。
• 乳制品板块受上游价格回升影响，伊利股份等具备转价能力的龙头企业将受益。
• 肉制品板块受猪周期影响，同时看好牛肉产业链发展，上海梅林具有海外布局优势。
• 调味品行业受益于消费升级和行业整合，海天味业为行业龙头，具备增长潜力。

关键信息

一、上周板块回顾

• 食品饮料板块全周上涨1.32%，在申万一级行业中排名18。
• 二级子行业中，食品综合、乳品、肉制品、葡萄酒涨幅较大，软饮料下跌。
• 开源食品投资组合当周上涨1.68%，全年涨幅达32.54%。

二、行业及上市公司重点消息

• 洋河股份：海之蓝、天之蓝全国提价，海之蓝上涨10元/瓶，天之蓝上涨20元/瓶。
• 海天味业：回购注销部分限制性股票，回购价格为8.0311元/股。
• 6月中旬50城食品均价变动：鸡蛋价格上涨7.8%，猪肉价格微跌0.3%，牛肉价格微跌0.1%，羊肉微涨0.2%。

三、行业数据追踪

• 上游产品价格：仔猪、生猪、猪肉价格持续回升，乳品价格整体上涨，牛奶价格上涨0.01元。
• 主要农产品价格：
  • 小麦价格环比下降53.70元/吨
  • 玉米价格环比下降6.50元/吨
  • 大豆价格环比下降15.50元/吨
  • 白砂糖价格下降0.01元至11.08元/公斤

四、投资策略

• 白酒：中高端白酒需求旺盛，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
• 葡萄酒：关注品牌建设与单品引入，推荐张裕A。
• 乳制品：预计国外奶价上涨将向国内传导，伊利股份受益；关注奶酪概念，推荐广泽股份、爱普股份；贝因美受益于婴幼儿奶粉注册制实施。
• 肉制品：猪周期影响毛利，看好牛肉产业发展，推荐上海梅林。
• 调味品：功能性产品和消费升级推动增长，推荐海天味业。

推荐标的

• 强烈推荐：安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业、伊利股份
• 建议关注：桃李面包、好想你、张裕A、双汇发展、上海梅林
• 可关注：西王食品、广泽股份、爱普股份、贝因美

风险提示

• 宏观经济下行
• 食品安全问题
• 政策风险

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（>20%）、增持（5%-20%）、中性（-5%~5%）、减持（<5%）
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（行业弱于市场）

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。投资决策需结合个人情况，建议咨询独立顾问。

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