20170703-长城证券-传媒周报：关注业绩确定个股_16页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告为长城证券研究所发布的《传媒周报2017第21期》，重点分析了互联网传媒行业的市场表现、细分行业估值变化、个股解禁预告、2017年半年报情况、行业数据概况、上周行业要闻回顾、重点公司动态及点评等内容。

主要观点

• 投资建议：半年报季即将开始，需关注业绩确定性较高的个股。传媒行业估值已回归2014年低位，虽然整体增速有所回落，但相较于其他行业仍保持较高增速，建议重点关注安全边际更高的行业龙头以及部分超跌但具有护城河的个股。
• 重点推荐公司：光线传媒（300251）、迅游科技（300467）、盛天网络（300494）、省广股份（002400）、蓝色光标（300058）、中南传媒（601098）。

关键信息

1. 互联网传媒行业市场情况

• 市场表现：上周（2017.6.26-2017.6.30），中信传媒指数收涨0.60%，表现弱于沪深300，与创业板指相当，在29个中信行业指数中排名第27位。
• 细分行业涨跌幅：
  • 出版传媒：2.70%
  • 广电：1.40%
  • 互联网教育：2.55%
  • 游戏：-0.20%
  • 影视动漫：-0.89%
  • 广告营销：-0.03%
• 个股解禁预告：2017年7月和8月有多个公司发布解禁公告，涉及粤传媒、联建光电、乐视网等，解禁股占总股本比例不等。
• 2017年半年报：多家公司已公告半年报业绩快报，预测净利润同比增幅不一，部分公司如凯撒文化、中南文化、万达电影等表现较为亮眼。

2. 行业数据概况

2.1 电影

• 中国内地票房：2017年第25周周末票房为9.20亿元，观影人数2486万人次，与上周相比同比上升一倍。
• 北美票房：1.40亿美元（约合9.65亿元人民币），与上周相比同比下滑26%。
• 票房排行榜前十：《变形金刚5:最后的骑士》居首，其他影片如《冈仁波齐》《摔跤吧!爸爸》等也有不俗表现。

2.2 电视剧综艺

• 网络点击榜前十：《楚乔传》《夏至未至》《一粒红尘》等电视剧在网络平台点击量较高。
• 综艺网络点播量：《奔跑吧》《跨界歌王第二季》等综艺节目点播量居前。

3. 上周行业要闻回顾

3.1 互联网

• 微博整改：国家新闻出版广电总局要求微博关闭超过15分钟的长视频上传功能，并进行内容审核整改。
• 乐视不再控股易到：乐视不再是易到的控股股东，贾跃亭在股东大会上承认资金问题严重。
• Facebook月活用户破20亿：Facebook月活用户数突破20亿，成为全球最大的社交平台之一。

3.2 影视动漫/IP

• 网络文学评估办法：国家新闻出版广电总局发布《网络文学出版服务单位社会效益评估试行办法》，对网络文学出版服务单位进行社会效益评估。
• 网络视听节目审核通则：中国网络视听节目服务协会发布《网络视听节目内容审核通则》，明确审核要素。
• 影市中期盘点：2017年上半年内地累计票房272.07亿元，同比增长9.6%，但净分账票房增长仅为3%左右。

3.3 游戏

• 腾讯投资掌趣科技：腾讯战略入股掌趣科技，双方完成第一笔0.94%股权的转让，合作产品“魔法门之英雄无敌：战争纪元”入列IOS畅销榜前十。

4. 重点公司动态及点评

4.1 游戏

• 掌趣科技（300315）：公司实际控制人减持股份，引入腾讯作为战略合作伙伴。
• 天舟文化（300148）：公司受让初见科技12%股权，持股比例提升至27%。

4.2 广告营销

• 省广股份（002400）：控股股东广新集团增持公司股份，持股比例提升至15.3%。

4.3 教育

• 开元股份（300338）：公司全资子公司恒企教育收购多迪科技32%股权，持股比例提升至90%，有助于公司扩张IT行业市场占有率。

4.4 出版广电

• 东方明珠（600637）：公司受让盖娅互娱4.94%股份，持股比例提升至15.59%。
• 佳创视讯（300264）：公司公告了与盖娅互娱的股份转让情况，但未完成具体交易细节。

5. 行业趋势

• 监管趋严：网剧监管趋严，政策变动方向已明确，预计行业监管举措仍将继续。
• 估值回归：传媒行业估值已回归2014年低位，具备配置价值。
• 增长潜力：尽管增速有所回落，但传媒行业仍维持较高增速，值得关注。

6. 数据来源

• 市场表现数据：Wind
• 票房数据：EBOT艺恩票房智库
• 行业要闻：Wind、长城证券研究所整理

7. 图表目录

• 图1：2015年至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况
• 图2：2016年至今北美及中国内地周末电影票房（万元人民币）
• 表1：上周互联网传媒行业市场表现
• 表2：上周传媒板块个股涨幅前十
• 表3：上周传媒板块个股跌幅前十
• 表4：2017年6月30日停牌股票
• 表5：2017年7月和8月解禁个股情况
• 表6：已公告2017年半年报业绩快报汇总
• 表7：2017年半年报预计披露日期汇总
• 表8：2017年第25周周末中国内地票房排行榜前十
• 表9：2017年7月1日中国内地单日票房排行榜前十
• 表10：2017年7月1日电视剧网络点击榜
• 表11：2017年7月1日综艺网络日播榜