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万联晨会总结（2021年02月10日）

核心内容概述

2021年2月9日，万联晨会对当日A股及全球市场表现、宏观经济数据及行业配置建议进行了分析与总结。整体来看，A股市场在节前表现出强劲上涨趋势，主要指数均录得显著涨幅，同时北向资金持续净买入，显示外资对A股市场的信心。国际市场上，美国三大股指涨跌不一，欧洲及亚太市场则呈现涨跌互现的格局。

主要观点

A股市场表现

• 主要指数上涨：周二A股强势上行，上证指数上涨2.01%，报3603.49点；深证成指上涨2.36%，创业板指上涨1.71%，沪深300上涨2.19%，上证50上涨1.6%，科创50上涨3.27%。
• 成交量与外资动向：两市成交额超过8300亿元，北向资金净买入26亿元，连续8个交易日净买入，显示外资持续流入。
• 市场情绪积极：整体市场情绪较为乐观，行业板块普遍上涨，但部分指数如国债指数微跌，反映市场对利率走势的关注。

宏观经济数据

• 1月金融数据亮眼：1月人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元；M2同比增长9.4%，低于预期10.2%和前值10.1%；社会融资规模增量为5.17万亿元，远超前值1.72万亿元。
• 流动性拐点显现：社融存量同比增速进一步下滑，表明央行货币调控逐步回归中性，预计一季度资金面将维持紧平衡状态。

行业配置建议

• 关注低估值大金融板块：如银行等，因其估值相对较低，具备一定的安全边际。
• 受益于假期需求的消费板块：如白酒、食品饮料和休闲服务，预计在春节假期带动下需求上升。
• 顺周期板块机会显现：化工、有色金属等受益于经济复苏的行业值得关注。

关键信息

国内经济动向

• “就地过年”影响用电需求：多地电网负荷显著增长，重庆、广东等地春节期间负荷同比增幅达14.9%和19%，反映经济活动持续活跃。
• 5G手机换机潮启动：1月国内5G手机出货量达2727.8万部，创月度新高，预示5G消费市场将迎来爆发增长。

房地产市场

• 房企销售开门红：TOP100房企1月销售操盘金额达8705.3亿元，同比增长70.7%，主要受去年低基数及热点城市市场回暖影响。

货币政策趋势

• “有保有压”政策延续：央行数据显示金融支持实体经济力度增强，货币调控政策将更加精准，避免过度宽松。

附注

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研究团队

• 主持人：江维
• 策略研究小组成员：徐飞（执业证书编号：S0270520010001）