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期货研究总结 - 2021年2月10日

一、宏观经济分析

核心内容

1. 金融数据表现强劲
   • 1月人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元，创历史新高。
   • 社会融资规模增量为5.17万亿元，高于预期的4.47万亿元，前值为1.72万亿元。
   • M2同比增长9.4%，低于预期的10.2%，但高于前值的10.1%。
   • M1同比增长14.7%，高于前值的8.6%。

主要观点

• 金融数据整体呈现回暖迹象，尤其在贷款和社融方面表现突出，显示市场流动性较为充裕。
• M2增速小幅回落，但M1增速上升，表明企业端资金活跃度有所提升。
• 金融数据的超预期增长可能对市场情绪产生积极影响，推动股市和商品市场走强。

关键信息

• 1月金融数据反映经济复苏态势，但部分指标如GDP同比数据未公布，显示经济复苏仍需进一步观察。

二、政策动态

核心内容

1. 商务部促进汽车消费

   • 扩大新车消费，优化汽车限购政策，鼓励新能源汽车发展。
   • 全面取消二手车限迁政策，推动二手车市场发展。

2. 深圳楼市调控升级

   • 银行将根据官方参考价发放二手房贷款，抑制房价过快上涨。
   • 二手房成交参考价格一年发布一次，中价挂牌价格不能超过参考价。

主要观点

• 政策层面持续发力，旨在稳定消费和房地产市场，促进经济内需增长。
• 新能源汽车和二手车市场成为政策重点支持方向，有利于相关行业长期发展。

关键信息

• 深圳市的楼市调控措施具有示范效应，可能影响其他城市政策走向。

三、货币市场动态

核心内容

• 隔夜 Shibor：1.7720%，较前一日下行13.40bp。
• 7天 Shibor：2.4250%，较前一日上行8.40bp。
• 14天 Shibor：2.7320%，较前一日下行3.00bp。
• 1个月 Shibor：2.7590%，较前一日上行0.40bp。

主要观点

• 资金面整体保持平稳，隔夜利率显著下降，显示市场流动性充裕。
• 长期利率略有上升，反映市场对经济复苏的预期逐步增强。

关键信息

• 央行周二开展500亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，净回笼300亿元。

四、外汇市场情况

核心内容

• 美元指数：90.4400，下跌0.58%。
• 人民币兑美元：在岸汇率收报6.4487，较前一日上涨96个基点；离岸汇率报6.4198，上涨220个基点。
• 欧元兑美元：1.2121，上涨0.59%。
• 英镑兑美元：1.3816，上涨0.54%。
• 澳元兑美元：0.7738，上涨0.43%。
• 美元兑日元：104.5600，下跌0.64%。

主要观点

• 美元指数走弱，人民币汇率强势上涨，显示市场对人民币资产的信心增强。
• 欧元、英镑、澳元等非美货币相对美元上涨，反映美元走弱背景下多币种受益。

关键信息

• 人民币中间价调升145个基点，报6.4533，显示央行对人民币汇率的引导作用。

五、海外财经新闻

核心内容

1. 美国最低时薪提高可能影响就业

   • 拜登提议提高最低时薪至15美元，可能减少140万个就业岗位，增加财政赤字。

2. 高盛上调美国GDP预期

   • 美国二季度GDP增长预期从10%上调至11%，2021年和2022年GDP预期分别上调至6.8%和4.5%。

3. 欧盟加大芯片行业投资

   • 欧盟计划注资数百亿欧元支持芯片行业发展，以维护技术主权。

4. 韩国电商销售额全球领先

   • 2020年韩国电商销售额达1041亿美元，居全球第五；中国以2.8万亿美元居首。

5. 日本实质薪资大幅下降

   • 2020年日本实质薪资下降1.2%，为2014年以来最大降幅。

主要观点

• 美国经济复苏预期增强，但政策调整可能带来就业和财政压力。
• 欧盟和韩国在科技与消费领域持续发力，推动相关产业发展。
• 日本薪资下降可能抑制消费，影响经济增长动力。

关键信息

• 中国电商销售额全球领先，预计将成为首个电商消费比例过半的国家。

六、今日关注事项

时间	事件
09:30	中国1月CPI年率
15:00	德国1月CPI月率终值
15:45	法国12月工业产出月率
21:00	欧洲央行行长拉加德参加研讨会
21:30	美国1月季调后CPI月率
23:00	美国12月批发销售月率
23:30	美国至2月5日当周EIA原油库存

七、免责声明

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