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南京证券投资晨报总结

核心内容

南京证券财富管理部于2021年2月10日发布的《投资晨报》涵盖了财经新闻、行业及公司要闻、研报精粹、大势研判及提示信息等内容，主要围绕市场调整、行业配置、政策动向以及全球市场表现等方面进行分析，为投资者提供参考。

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主要观点

1. 市场调整分析

• 牛市中的调整：市场在牛市中出现调整是正常现象，根据调整的时间和空间标准，可将调整分为小调整（跌幅5%~10%）和大调整（跌幅10%以上）。
• 当前调整性质：2021年2月的市场调整更倾向于小调整，主要由短期情绪扰动引发，而非基本面或流动性问题。
• 市场基本面：A股目前处于盈利周期上行期，归母净利增速和ROE（净资产收益率）均开始回升，预计将持续至2021年底。

2. 行业配置建议

• 第一梯队：科技行业仍是核心配置方向，当前正处于5G引领的新一轮科技周期中，未来将带动软件革新需求，最终实现万物互联与人工智能。
• 第二梯队：大众消费板块（如乳制品、餐饮、超市等）预计将迎来需求增长。
• 短期关注：春季行情可能以滞涨低估行业补涨为主，关注有色金属、化工等顺周期板块。

3. 市场表现

• 股指走势：2月10日沪深指数单边上攻，沪指站上3600点，成交量有所放大。
• 板块表现：周期股（如有色、稀土、化工）领涨，金融板块低位回升，而军工、锂电、光伏等前期抱团板块止跌反弹。
• 技术面分析：股指中阳反弹后接近前期高点，MACD、KDJ指标修复，但量价背离仍较明显，反弹高度不宜过于乐观。

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关键信息

1. 财经新闻

• 中国持续发展和开放将为中东欧合作创造更广阔空间。
• 1月M2同比增长9.4%，人民币贷款增加3.58万亿元，社会融资规模增量比上年同期多1207亿元。
• 中国结算放开券商单向视频开户限制。
• 北向资金净流入26.24亿元。
• 84只新基金已建仓，瞄准低估值绩优标的。
• 首批碳中和债券成功发行。

2. 行业及公司要闻

• 北京楼市个别区域升温，但整体高温概率低。
• 深房中协要求中介敦促业主合理调整委托放盘价格。
• REITs配套规则发布，万亿元市场待启动。
• 化工产品全面“回春”，高景气度有望延续。
• 新能源汽车销量同比增长238.5%，达到17.9万辆。
• 工信部要求汽车芯片企业加大产能调配。
• 猪肉、鸡蛋价格回落，发改委将继续做好保供稳价。
• 国办支持符合条件的中医药企业上市融资和发行公司信用类债券。
• 发改委将制定“十四五”中医药“一带一路”发展规划。
• 5G赋能，工业互联网加速落地。

3. 提示信息

• 美国和香港股市：
  • 道琼斯指数：-0.03%
  • 纳斯达克：0.14%
  • 标普500：-0.11%
  • 恒生指数：0.53%
  • 恒生中国企业指数：0.37%
• 大宗商品价格：
  • NYMEX 原油：+0.71%
  • COMEX 黄金：+0.25%
  • LME 铜：+1.49%
  • LME 锌：+2.09%
  • LME 镍：+1.12%
• 汇率：
  • 美元兑人民币：-0.15%
  • 欧元兑美元：+0.59%

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风险提示

• 阶段性回撤：可能因宏观政策首次转向。
• 牛市结束：需关注盈利顶和情绪顶的出现。

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投资建议

• 保持乐观：A股牛市格局未变，春季行情在路上。
• 操作策略：建议逢低关注有色金属、化工等顺周期板块，同时留意科技与消费赛道的后续表现。
• 关注重点：4月份可能确认新的子行业表现，建议提前布局。

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