20170731-联讯证券-【联讯传媒周报】中小创整体走强，传媒板块U型底部松动_14页_1mb

报告摘要

本报告为联讯证券发布的《联讯传媒周报》，主要分析了2017年7月31日当周传媒行业的市场表现、行业动态及投资建议。

市场表现：
上周申万传媒板块上涨3.51%，位列申万行业涨幅第一，显示传媒行业开始出现反转迹象。
创业板指数上涨3.06%，而沪市指数上涨0.47%，深市指数上涨2.32%，表明中小创整体走强，市场呈现“八二行情”特征。
7月份累计票房达到37.75亿，其中《战狼2》、《神偷奶爸》和《悟空传》占据前三，显示出暑期档影片的市场热度。
行业动态：
直播行业洗牌加速：随着短视频的兴起和变现方式的多样化，直播行业面临较大的竞争压力，多家平台因经营不善或政策限制而关闭。
影视剧与图书联动效应明显：以《人民的名义》为例，电子书销量增长24倍，表明影视剧对图书销售有显著推动作用。
手游市场增长：Q2全球手游收入同比增长32%，达到122亿美元，iOS版《王者荣耀》下载量居首。
在线票务平台崛起：淘票票上半年累计票房超73亿，成为在线票务平台发行冠军，标志着在线票务平台向电影产业上游渗透。
IMAX中国市场表现不佳：IMAX第二季度财报未达预期，中国市场单银幕票房下滑27.7%，影响整体业绩。
全球应用下载增长：2017年第二季度全球应用下载量增长显著，预计到2021年消费支出将超1000亿美元。

暑期档影片表现：《战狼2》带动票房增长，建议关注平台型龙头公司如万达电影、中国电影、光线传媒等。
重点公司盈利预测及估值：
- 万达电影：2017年预计EPS为1.58元，PE为32.87倍。
- 中国电影：2017年预计EPS为0.70元，PE为25.89倍。
- 光线传媒：2017年预计EPS为0.30元，PE为29.03倍。
- 唐德影视：2017年预计EPS为0.92元，PE为25.57倍。
- 骅威文化：2017年预计EPS为0.42元，PE为19.85倍。
- 华录百纳：2017年预计EPS为0.60元，PE为32.95倍。
- 华策影视：2017年预计EPS为0.36元，PE为32.61倍。
- 新文化：2017年预计EPS为0.67元，PE为22.81倍。
- 中南文化：2017年预计EPS为0.64元，PE为20.12倍。
- 当代东方：2017年预计EPS为0.32元，PE为42.04倍。
- 欢瑞世纪：2017年预计EPS为0.38元，PE为24.97倍。
- 华数传媒：2017年预计EPS为0.53元，PE为27.37倍。
- 天威视讯：2017年预计EPS为0.54元，PE为20.00倍。
- 电广传媒：2017年预计EPS为0.42元，PE为24.66倍。

股票投资评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于10%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
- 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%
行业投资评级：
- 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
- 中性：预计行业回报介于基准指数-5%与5%之间
- 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下