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万联证券晨会纪要总结

市场综述

• A股市场：周一三大指数普遍下跌，上证指数下跌0.2%，深证成指和创业板指分别下跌0.62%和0.65%，北证50跌幅达1.78%；沪深两市成交额为10.6万亿元。行业方面，银行、钢铁等板块表现较好，房地产、社会服务、汽车等领跌；概念板块中PEEK材料、可燃冰、电子竞技等上涨明显。
• 港股市场：恒生指数微跌0.04%，恒生科技指数上涨0.12%。
• 海外市场：美国三大股指涨跌不一，道指上涨0.28%，标普500指数微涨0.06%，纳指下跌0.1%；欧洲和亚太主要股指多数上涨。

重要新闻动向

1. 政策发力：我国将推出涉及稳就业、稳外贸、促消费、扩大投资及营造良好经济环境等多方面的举措，分阶段实施，涵盖刺激经济、保障民生和规范资本市场运行。
2. 央行表态：潘功胜会见IMF总裁时表示IMF应加快份额调整，提高新兴市场在体系中的代表性。

研报精选

1. 基金市场预期：部分基金净值保持增长，科技、医药、消费板块得到更多关注，建议关注科技成长及政策支持方向。
2. 理财市场前景：今年理财规模可能延续增长，固收类占比仍为高位，差异化收益策略值得关注。
3. 品牌分析报告摘要
   • 润本股份：一季度业绩高速增长，婴童护理等产品表现优异，新品推陈出新，线下渠道拓展加速。
   • 五粮液：尽管2024年业绩符合市场预期，但2025年一季度表现亮眼，管理层提升分红比率，聚焦中高端产品，需关注白酒行业复苏。
   • 珀莱雅：护肤品市场表现稳健，核心产品矩阵持续升级，新品布局针对油皮及美白细分市场。

注： 结尾部分仅为标准化免责声明，不作为核心摘要内容。