20260210-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_124kb

国内期货市场及行业信息总结

一、国内期货市场表现

1. 主力合约收盘价及涨跌情况

2. 价差分析

3. 比价分析

二、国际市场期货市场表现

1. 主要品种收盘价及涨跌情况

三、国内现货市场情况

1. 现货价格及涨跌幅

2. 现货基差

3. 现货价差

四、行业信息

1. 巴西大豆播种率：截至2月8日，巴西大豆播种率为99.7%，较上周微升，较去年同期略高，五年均值为99.5%。
2. 巴西大豆收割率：截至2月8日，巴西大豆收割率为17.4%，较上周显著上升，较去年同期略低，五年均值为18.7%。
3. 阿根廷大豆播种：截至2月4日，阿根廷2025/2026年度大豆播种工作已全部结束。
4. 国内油厂压榨量：截至2月6日当周，国内主要油厂大豆压榨量为248万吨，为历史次高水平，周环比上升19万吨。

五、评论及策略

1. 蛋白粕市场

• 夜盘豆菜粕震荡收跌。
• 巴西大豆收割率提升，产量预估上调，对美豆价格形成压力。
• 美方称中国采购计划可能从1200万吨提升至2000万吨，提振美豆出口预期，但收割压力仍对价格构成制约。
• 国内豆粕库存高，远月供应充足，预计价格仍承压。

2. 油脂市场

• 夜盘油脂偏弱运行。
• 马来西亚棕榈油产量环比下降，关税下调，出口预期好转，库存预计降至291万吨。
• 原油冲高回落对棕榈油价格形成一定制约。
• 市场对加菜籽买船的影响已基本消化，节前观望情绪较强，预计短期油脂震荡运行。

六、免责声明

本报告信息来源于wind及申万期货研究所，分析基于作者职业理解，存在数据局限性、未来预测不确定性及宏观环境变化等风险。报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。