> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内期货市场与行业信息总结 ## 一、核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所李霁月发布，主要分析了国内期货市场近期走势、现货市场情况以及国际市场动态，并对油脂与蛋白粕板块进行了评论与策略建议。报告内容涵盖多个主要品种的价格变动、价差变化、基差情况及市场供需数据。 --- ## 二、国内期货市场分析 ### 1. 主要品种价格变动 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|--------|-----------| | 豆油主力 | 8444 | -228 | -2.63% | | 棕榈油主力 | 9462 | -258 | -2.65% | | 菜油主力 | 9713 | -241 | -3.15% | | 豆粕主力 | 2973 | -22 | -0.73% | | 菜粕主力 | 2244 | -47 | -2.05% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | ### 2. 价差变化 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------|------|------| | Y9-1（豆油） | 18 | 20 | | P9-1（棕榈油） | 32 | 32 | | OI9-1（菜油） | -178 | 47 | | Y-P09（豆油-棕榈油）| -682 | -676 | | OI-Y09（菜油-豆油）| 857 | 920 | | OI-P09（菜油-棕榈油）| 175 | 244 | ### 3. 比价-价差 | 比价类型 | 现值 | 前值 | |------------------|------|------| | M9-1（豆油） | -58 | -56 | | RM9-1（菜粕） | 46 | 34 | | M-RMO9（豆油-菜粕）| 587 | 595 | | M/RMO9（比价） | 1.25 | 1.25 | | Y/M09（豆油-大豆）| 2.82 | 2.79 | | Y-M09（比价） | 5366 | 5292 | ### 4. 仓单情况 | 品种 | 现值 | 前值 | |--------------|----------|----------| | 豆油 | 25,714 | 26,414 | | 棕榈油 | 750 | 750 | | 菜籽油 | 825 | 725 | | 豆粕 | 38,493 | 38,629 | | 菜粕 | 2,311 | 1,411 | | 花生 | 900 | 900 | --- ## 三、国际市场动态 ### 1. 棕榈油与大豆价格 - **BMD棕榈油**：前日收盘价为4541林吉特/吨，涨跌为+301.0，涨幅7.10%。 - **CBOT大豆**：前日收盘价为4541美分/蒲氏耳，涨跌为+7.0，涨幅0.59%。 - **CBOT美豆油**：前日收盘价为65.88美分/磅，涨跌为-0.2，跌幅0.29%。 - **CBOT美豆粕**：前日收盘价为315美元/吨，涨跌为+0.8，涨幅0.25%。 --- ## 四、国内现货市场情况 ### 1. 大豆油现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------------------|---------|-----------| | 天津一级大豆油 | 8730 | -4.07% | | 广州一级大豆油 | 8680 | -4.09% | | 张家港24°棕榈油 | 9430 | -4.07% | | 广州24°棕榈油 | 9430 | -4.07% | ### 2. 菜油现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------------------|---------|-----------| | 张家港三级菜油 | 10350 | -3.90% | | 防城港三级菜油 | 10100 | -3.99% | ### 3. 豆粕与菜粕现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------------------|---------|-----------| | 南通豆粕 | 3130 | -3.69% | | 东莞豆粕 | 3180 | -2.75% | | 南通菜粕 | 2580 | -4.09% | | 东莞菜粕 | 2550 | -4.14% | ### 4. 花生现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------------------|---------|-----------| | 临沂花生米 | 7200 | 0.00% | | 安阳花生米 | 7300 | 0.00% | ### 5. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------|--------|--------| | 广州一级大豆油与24°棕榈油 | -170 | -120 | | 张家港三级菜油与一级大豆油 | 1470 | 1370 | | 东莞豆粕与菜粕 | 580 | 600 | --- ## 五、行业信息 1. **巴西大豆出口预期上调**：巴西3月大豆出口预计为1647万吨，较上周预估增加38万吨；豆粕出口预计为282万吨，较上周预估增加33万吨。 2. **美国农业部数据**： - 3月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.62亿蒲式耳，与2月预期一致。 - 期末库存预期为3.5亿蒲式耳，市场预期为3.44亿蒲式耳。 - 单产预期为53蒲式耳/英亩，与2月一致。 3. **马来西亚棕榈油供需报告**： - 2月产量为128.47万吨，环比减少18.55%。 - 2月出口量为112.76万吨，环比减少22.48%。 - 2月进口量为7.63万吨，环比增长136%。 - 截至2月底库存为270.43万吨，环比减少3.94%。 --- ## 六、评论及策略建议 ### 1. 蛋白粕板块 - 夜盘豆菜粕震荡收涨，主要因巴西大豆收获进度加快，但整体仍低于预期。 - 本月USDA报告将美豆压榨量小幅上调，期末库存维持不变，数据中性偏多，美豆期价有所回升。 - 国内方面，因油价上涨导致海运费提升，进口大豆成本支撑增强，但国内库存充足，预计4月后供应逐步宽松，价格上方空间受抑制。 ### 2. 油脂板块 - 夜盘油脂偏弱震荡，主要受原油回落及地缘风险情绪减弱影响。 - MPOB报告显示，马来西亚棕榈油出口疲软，导致去库幅度低于预期，库存压力缓解缓慢。 - 宏观环境复杂，油脂短期期价波动预计较大。 --- ## 七、免责声明 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解，结论力求独立、客观、公正，不受第三方影响。报告信息仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。