20251211-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_124kb

该报告分析了油脂油料市场情况，基于2025年12月11日的数据。报告聚焦于CNF到岸价，涉及豆油、棕榈油、菜油等品种的期货行情、国际供需动态和价格展望。

市场数据概述：

• 期货行情：豆油、棕榈油和菜油主力合约前日收盘价分别为8230元、8706元和9502元，相对应的涨跌为-36元、-64元和-116元，涨跌幅分别为-0.44%、-0.73%和-3.15%。
• 国际价格：包括BMD棕榈油期货价格和CBOT大豆相关价格，持值和涨跌幅显示供应端有一定回调。
• 现货价格：国内港口和主要城市现货价稳定，豆油和棕榈油价差数据显示市场基差偏紧或松动。

供需动态：

• 国际：马来西亚棕榈油产量环比减5.3%，出口环比减28.13%，库存环比增13.04%；美国USDA报告显示中国进口大豆增加，美豆出口偏慢，播种进度加快。
• 国内：新季南美大豆预期丰产，进口成本下滑，供应充足；国内蛋白粕类价格偏弱运行，油脂价格短期偏强震荡。

价格展望：
短期市场预计呈现震荡调整，油脂受供需平衡影响波动，蛋白粕受供应过剩和出口数据压力支撑弱势。中长期区间需关注库存变化和新季产量预期。

报告由申银万国期货研究所发布，分析师李霁月提供评估；包含风险管理提示，投资建议仅供参考，市场风险自负。数据来源包括wind和USDA/MPOB报告。