20260123-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_124kb

国内期货市场与现货市场分析总结

一、国内期货市场表现

1. 主要品种收盘价与涨跌情况

2. 价差分析

3. 比价分析

二、国际市场期货市场表现

1. 主要品种收盘价与涨跌情况

三、国内现货市场表现

1. 主要品种现货价格与涨跌幅

2. 现货基差

3. 现货价差

四、行业信息

1. 美国大豆出口：美国农业部（USDA）数据显示，民间出口商报告对未知目的地出口销售192,350吨大豆，于2025/2026年度交货。
2. 巴西大豆产量：巴西大豆压榨商协会（ABIOVE）预计2025/26年度巴西大豆产量将达1.77124亿吨，较上一年度增长约0.96%。预计2026年巴西大豆出口量将达到1.115亿吨，较2025年增长约3.07%。

五、评论及策略

1. 蛋白粕板块

• 夜盘表现：豆菜粕偏强震荡。
• 巴西大豆收割率：截至1月17日，巴西大豆收割率为2.3%，低于上周0.6%和去年同期1.2%，五年均值为3.2%。
• 市场预期：中美官员积极会谈提振美豆出口预期，美国环保署即将发布生物燃料政策，小型炼油厂豁免政策可能提振需求，支撑美豆价格。
• 国内情况：国内豆粕价格跟随外盘走强，但高库存和南美大豆丰产预期仍对价格形成压力。

2. 油脂板块

• 棕榈油走势：马来西亚1月出口强劲，产量环比下降，叠加马棕下调关税，出口预期改善，支撑棕榈油价格。
• 印尼政策影响：印尼撤销28家棕榈油种植园公司的许可证，引发市场对产量的担忧，推动棕榈油价格走强。
• 美国政策支撑：即将出台的美国生物燃料政策细节可能对豆油价格形成支撑，预计短期油脂偏强震荡。

六、仓单数据

七、免责声明

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