> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了国内与国际期货市场近期价格变动、价差、现货市场情况、行业信息及评论与策略，涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种。整体市场呈现震荡格局，部分品种因供需变化或政策影响出现支撑或压力。 --- ## 二、国内期货市场表现 ### 1. 主要品种价格与涨跌幅 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------|------------|------|-----------| | 豆油主力 | 8353 | -31 | -0.37% | | 棕榈油主力 | 9301 | -48 | -0.51% | | 菜油主力 | 9685 | -105 | -1.07% | | 豆粕主力 | 2942 | -15 | -0.51% | | 菜粕主力 | 2163 | 8 | 0.37% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | ### 2. 价差情况 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |-----------------|------|------| | Y9-1（豆油） | 41 | 37 | | P9-1（棕榈油） | -273 | -245 | | 019-1（菜油） | 70 | 29 | | Y-P09（豆油-棕榈油） | -965 | -1012 | | 01-Y09（菜油-豆油） | 1444 | 1529 | | 01-P09（菜油-棕榈油） | 479 | 517 | ### 3. 比价-价差 | 比价-价差类型 | 现值 | 前值 | |-----------------------|------|------| | M9-1（豆油-豆粕） | -61 | -55 | | RM9-1（菜粕-豆粕） | 50 | 42 | | M-RM09（豆油-菜粕） | 677 | 683 | | M/RM09（豆油/菜粕） | 1.30 | 1.30 | | Y/M09（豆油/豆粕） | 2.84 | 2.83 | | Y-M09（豆油-豆粕） | 5427 | 5400 | --- ## 三、国内现货市场情况 ### 1. 主要品种现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |--------------------|--------|-----------| | 天津一级大豆油 | 8630 | 0.94% | | 广州一级大豆油 | 8520 | 0.95% | | 张家港24°棕榈油 | 9030 | -1.10% | | 广州24°棕榈油 | 9110 | -1.09% | | 张家港三级菜油 | 10180 | -0.10% | | 防城港三级菜油 | 9880 | -0.10% | ### 2. 现货基差 | 品种 | 基差 | |--------------------|--------| | 天津一级大豆油 | 277 | | 广州一级大豆油 | 167 | | 张家港24°棕榈油 | -271 | | 广州24°棕榈油 | -191 | | 张家港三级菜油 | 495 | | 防城港三级菜油 | 195 | ### 3. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | |---------------------|--------| | 广州一级大豆油与24°棕榈油 | -540 | | 张家港三级菜油与一级大豆油 | 1510 | | 东莞豆粕与菜粕 | 450 | --- ## 四、国际期货市场表现 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |-------------------------------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4508 | 5.0 | 0.11% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1142 | -8.5 | -0.74% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 69.70 | -2.0 | -2.75% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 301 | -4.1 | -1.34% | --- ## 五、行业信息 1. **LSEG预测**： - 2025/26年度巴西大豆产量预计为1.806亿吨，阿根廷产量上调2%至4980万吨； - 2026/27年度美国大豆产量维持在1.209亿吨，较上年度增长4.3%。 2. **马来西亚棕榈油理事会(MPOC)**： - 7月份毛棕榈油价格预计维持在每吨4400令吉至4650令吉之间； - 受印尼供应趋紧和厄尔尼诺担忧影响，价格底部支撑仍存。 --- ## 六、评论及策略 ### 1. 蛋白粕市场 - 豆粕上周有所反弹，但国内连粕反弹受阻，进口大豆处于到港高峰期，豆粕库存加速累积，短期反弹空间有限，价格预计仍受供应宽松压制。 - 菜粕表现相对较强，但受豆粕走势影响，短期难有明显突破。 ### 2. 油脂市场 - 棕榈油价格受马来西亚出口数据改善和印尼政策支撑，短期震荡调整为主。 - 原油价格回落对油脂市场形成拖累，且当前缺乏明显利多驱动，整体走势偏弱。 --- ## 七、仓单数据 | 品种 | 现值 | 前值 | |------------|--------|--------| | 豆油 | 24,164 | 24,164 | | 棕榈油 | 1,057 | 949 | | 菜籽油 | 400 | 400 | | 豆粕 | 40,204 | 40,204 | | 菜粕 | 2,663 | 2,683 | | 花生 | 0 | 0 | --- ## 八、免责声明 1. 本报告基于合规渠道获取的数据，分析逻辑基于作者职业理解，结论力求独立、客观和公正； 2. 报告中对未来预测存在不确定性，宏观环境及产业链影响因素可能发生变化； 3. 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性； 4. 报告仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作风险自担； 5. 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。