申银万国期货研究所市场分析总结
一、核心内容概述
本报告提供了国内及国际期货市场近期价格变动、价差、基差、仓单等数据，并结合行业信息与市场评论，分析了主要油脂和蛋白粕类期货品种的走势及影响因素。
二、国内期货市场分析
1. 主要期货品种价格及变动
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
8716 |
+26 |
+0.30% |
| 棕榈油主力 |
10010 |
+242 |
+2.48% |
| 菜油主力 |
9948 |
+127 |
-3.15% |
| 豆粕主力 |
3071 |
-57 |
-1.82% |
| 菜粕主力 |
2482 |
-31 |
-1.23% |
| 花生主力 |
8844 |
+26 |
+0.29% |
2. 价差分析
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| Y9-1 |
18 |
20 |
| P9-1 |
32 |
32 |
| OI9-1 |
-178 |
47 |
| Y-P09 |
-682 |
-676 |
| OI-Y09 |
857 |
920 |
| OI-P09 |
175 |
244 |
3. 比价分析
| 比价类型 |
现值 |
前值 |
| M9-1 |
-58 |
-56 |
| RM9-1 |
46 |
34 |
| M-RMO9 |
587 |
595 |
| M/RMO9 |
1.25 |
1.25 |
| Y/M09 |
2.82 |
2.79 |
| Y-M09 |
5366 |
5292 |
三、国际市场期货市场分析
1. 主要品种价格及变动
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油 |
4525 |
+26 |
+0.58% |
| CBOT大豆 |
1155 |
-68.5 |
-5.60% |
| CBOT美豆油 |
63.94 |
-3.5 |
-5.18% |
| CBOT美豆粕 |
313 |
-9.7 |
-3.01% |
四、国内现货市场分析
1. 油脂类现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 天津一级大豆油 |
8860 |
-1.23% |
216 |
| 广州一级大豆油 |
8820 |
-1.01% |
176 |
| 张家港24°棕榈油 |
9960 |
-0.80% |
6 |
| 广州24°棕榈油 |
9960 |
-0.80% |
6 |
| 张家港三级菜油 |
10340 |
-1.80% |
507 |
| 防城港三级菜油 |
10160 |
-1.36% |
327 |
2. 蛋白粕类现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 南通豆粕 |
3290 |
0.00% |
220 |
| 东莞豆粕 |
3320 |
+0.61% |
250 |
| 南通菜粕 |
2680 |
0.00% |
195 |
| 东莞菜粕 |
2660 |
0.00% |
175 |
3. 现货价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| 广州一级大豆油和24°棕榈油 |
-170 |
-120 |
| 张家港三级菜油和一级大豆油 |
1470 |
1370 |
| 东莞豆粕和菜粕 |
580 |
600 |
五、榨利及润压分析
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 近月马来西亚棕榈油 |
-413 |
-166 |
| 近月美湾大豆 |
-156 |
-346 |
| 近月巴西大豆 |
224 |
34 |
| 近月美西大豆 |
-230 |
-221 |
| 近月加拿大毛菜油 |
351 |
453 |
| 近月加拿大菜籽 |
468 |
296 |
六、仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
25,714 |
25,714 |
| 棕榈油 |
823 |
800 |
| 菜籽油 |
1,125 |
1,125 |
| 豆粕 |
36,982 |
36,982 |
| 菜粕 |
2,261 |
2,261 |
| 花生 |
900 |
900 |
七、行业信息
- 大豆市场：据国家粮油信息中心，巴西大豆收割进度较慢，国际公司暂停部分巴西大豆出口，市场担忧3-4月我国进口大豆供应趋紧，导致豆粕成交量大幅增加。
- 棕榈油市场：SGS数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量预计为443,812吨，环比增长12.68%。
八、评论及策略
1. 蛋白粕市场评论
- 夜盘豆菜粕震荡收涨。
- 巴西大豆收割率提升，但多家机构对产量预估下调。
- 受中美会晤可能推迟影响，美豆出口担忧情绪上升，美豆价格回落。
- 外盘下跌带动连粕跟随波动，国内供应宽松仍压制价格。
2. 油脂市场评论
- 夜盘豆油震荡收涨，菜棕油小幅收跌。
- 东南亚棕榈油进入增产季，但因地缘冲突导致国际油价强势，印尼可能限制棕榈油出口，支撑价格。
- 宏观环境复杂，油脂短期期价波动预计较大。
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