传媒互联网行业1月报：春节档蓄势待发，1月国产游戏与24年第一批进口游戏版号发放-20240204-德邦证券-15页_1mb

传媒行业月报总结

2024年2月4日发布的传媒行业月报分析了传媒行业的市场表现、数据跟踪、投资组合和风险等因素。报告指出，2024年1月传媒行业整体表现疲软，行业指数（SW）下跌1547%，各子板块如媒体、广告营销、文化娱乐和互联网媒体跌幅显著。港股互联网板块和恒生科技指数也大幅下挫。

游戏市场方面，2023年全球游戏市场规模同比增长6%，移动游戏回暖，但中国游戏出海销售收入下降，企业面临出海压力。电影市场1月份全国票房同比下降34%，关注春节档等机会。

投资建议强调加配传媒行业，理由包括基本面修复、ARVR和AIGC赛道的高成长性，以及政策支持数字经济和文化产业。推荐投资标的包括腾讯控股、网易-S、港股的阿里巴巴-SW、美股平台等，以及A股如上海电影、神州泰岳等。报告还涵盖AI发展机会，如GPT商店上线、苹果VisionPro推出等。

风险包括技术发展不及预期、商誉风险和监管变化。整体来看，尽管1月传媒股遭遇调整，但行业在AI、游戏和内容创新驱动下预计有结构性增长机会。

关键点提炼

• 市场表现：1月传媒指数跌幅超过15%，子板块差异大，港股表现更差。
• 游戏与电影：游戏全球增长，出海遇挑战；电影票房低迷，需关注档期。
• 投资主题：聚焦AI、VR、游戏出海等，受益于政策支持。
• 风险与建议：重点关注高分红出版企业，规避技术风险。