20190630-中泰证券-传媒行业周报：国产游戏新一批版号下发，暑期档多款重磅游戏待上线_9页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒板块整体下跌 3.79%，跌幅高于沪深300、中小板和创业板。传媒行业多个细分板块均出现下跌，其中电影动画板块跌幅最大（-4.58%），整合营销板块次之（-4.46%），互联网、广播电视、平面媒体板块跌幅相对较小。尽管整体市场表现不佳，但部分个股如华媒控股、*ST富控、中潜股份表现亮眼，分别上涨 24.63%、9.52%、7.04%。

主要观点

• 游戏行业控量提质：6月28日，新一批国产游戏版号下发，共22款游戏获得批准，数量较之前有所减少，显示出监管层对游戏行业引导“控量提质”的政策导向，利好优质内容研发型厂商。
• 暑期档游戏内容上线可期：多款重磅游戏即将在暑期档上线，包括《我的起源》（完美世界）、《龙族幻想》（祖龙）、《一人之下》（腾讯）、《花与剑》（网易）等，这些游戏有望带动市场回暖。
• 优质内容推动在线视频付费转化：优酷和腾讯分别上线《长安十二时辰》和《陈情令》，其中《长安十二时辰》豆瓣评分高达8.7，优质内容成为提升付费率的关键因素。
• 5G商用推广利好广电行业：随着5G正式商用，广电行业获得政策支持，智慧广电和融媒体等新业务有望进一步发展，建议关注华数传媒、贵广网络等标的。
• 数字营销与广告业务持续增长：数字营销龙头华扬联众、蓝色光标以及楼宇广告龙头分众传媒值得关注。
• 行业细分龙头及优质国企表现突出：新媒股份、中国电影、芒果超媒等公司具备投资价值。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数量：142家
• 行业总市值：1343057.05百万元
• 行业流通市值：997,783.705百万元

投资建议

1. 游戏板块：当前估值较低，优质标的如完美世界和吉比特有望在暑期档表现突出。
2. 广电板块：5G牌照发放推动智慧广电发展，建议关注华数传媒、贵广网络。
3. 数字营销：建议关注华扬联众、蓝色光标，持续关注分众传媒。
4. 行业细分龙头：建议关注新媒股份、中国电影、芒果超媒。

周重点公告

• 新文化：2019年上半年预计归母净利润0.47亿元至0.95亿元，同比下降。
• 三六零：全资子公司中标重庆市合川区360网络安全协同创新产业园一期项目，中标金额2.395亿元。
• 长城影视：控股子公司股权被冻结，涉及安徽马仁奇峰文化旅游股份有限公司。
• 中国科传：拟收购法国EDPSciences 100%股权，交易对价为1,200万欧元。
• 江苏有线：拟发行股份及支付现金购买控股子公司70%股权，交易完成后发展公司将成为全资子公司。
• 新经典：拟出售新经典书店有限公司85%股权，交易金额为6,400万元。

周重点新闻

• 《陈情令》《长安十二时辰》开播：两部剧集同时开播，引发广泛关注。
• 优酷与华为合作：优酷将在华为视频App中设立专区，推动内容合作。
• 华为与网易成立5G云游戏实验室：探索5G在游戏领域的应用，推动云游戏生态发展。
• 广电总局建立项目库：旨在支持广播电视和网络视听产业高质量发展。

周票房与游戏数据

• 周票房：第24周总票房6.8亿元，其中《千与千寻》以1.92亿元居首。
• 即将上映电影：截至7月15日，有16部影片即将上映。
• 电视剧播放量：《少年派》《带着爸爸去留学》《大宋少年志》排名前三。
• 网络剧播放量：《白发》《暗恋橘生淮南》《动物管理局》排名前三。
• 电视综艺播放量：《极限挑战第五季》《向往的生活第三季》《奔跑吧第三季》排名前三。
• 网络综艺播放量：《这！就是街舞第二季》《乐队的夏天》《明日之子第三季》排名前三。
• IOS免费榜：《多多自走棋》《全民漂移》《辐射：避难所Online》排名前三。
• IOS畅销榜：《王者荣耀》《阴阳师》《梦幻西游》排名前三。

风险提示

• 内容持续盈利风险
• 行业竞争加剧风险
• 政策风险

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上）、增持（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间）、持有（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间）、减持（预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上）。
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）、中性（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间）、减持（预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上）。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，结论独立、客观，但不保证信息的准确性和完整性。
• 报告所含信息可在不发出通知的情形下进行修改，投资者需自行关注更新。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。