20240202-正信期货-钢矿月度报告_现实与预期继续博弈_2月黑色震荡为主_32页_2mb

钢材、铁矿石月度市场分析总结

主要观点

• 钢材价格：1月螺纹、热卷震荡走弱，现货同步下跌，期货调仓收敛。
• 供需关系：供给端，高炉缓慢复产，电炉检修减产，复产力度偏慢；需求端，地产疲软，基建止跌，制造业回升乏力。
• 库存：螺纹社库存持续累积，热卷社库累库压力不大。
• 利润：原料弱于成材，利润阶段性修复。
• 宏观：政策增量有限，市场信心不足，2月黑色震荡为主。

铁矿石

• 价格波动：高位震荡，现货走弱，基差收敛。
• 供给：全球发运明显回落，钢厂复产偏慢，补库意愿弱。
• 库存：港口库存累库但压力不大，贸易矿库存小幅累积。
• 海运：运价走弱，价差波动小。
• 未来展望：春节后博弈钢厂复产节奏，远月多配机会仍存。

总结

• 1月黑色系震荡下行，2月成供需弱、宏观预期博弈格局，震荡运行为主，建议逢低布局远月多单策略。