20240202-正信期货-煤焦月度报告_供需双弱格局持续_2月双焦或仍限于弱势_40页_2mb

2024年2月大报告分析，主题为供需双弱格局持续，双焦或仍限于弱势。1月焦炭和焦煤价格大幅回调，重心明显下移，焦炭和焦煤合约分别下跌53.5%和95.5%，主要因宏观预期走弱、需求季节性走弱，以及供需失衡。供给方面，焦企亏损导致供应下降，产能利用率降低，煤矿复产增加但需求不足。需求方面，钢厂复产缓慢，补库意愿低，终端需求基本停滞。库存總量增加，上游降库不明显，总库存压力大。展望2月，供需双弱可能持续，重点关注政策转向和复产节奏。策略建议单边暂观望，不追空；风险包括政策刺激超预期、炼焦煤供应大幅缩减或下游需求快速走强。报告强调需跟踪市场动态，避免过度交易。