20250627-大越期货-菜粕周报_国产油菜籽上市_菜粕震荡回落_25页_1mb

菜粕周报（6.23-6.27） - 大越期货投资咨询部

核心信息

• 作者：王明伟（从业资格 F0283029，咨询资格 Z0010442）
• 联系方式：0575-85226759
• 免责：非期货交易咨询，不构成投资建议，仅作参考，市场有风险，投资需谨慎。

市场观点与策略

• 短期震荡偏强：受豆粕带动和技术性震荡，国产油菜籽上市压制下盘面震荡回落，但需求旺季支撑。
• 期货操作：RM2509合约建议区间震荡操作，列为多单观望，短期不轻易入场。
• 期权策略：卖出浅虚值看跌期权（09合约）。

关键因素与驱动

• 利多：进口加拿大油渣饼关税加征、菜粕库存低位（1.01万吨）、国内水产需求回升、外部地缘危机（俄乌冲突）。
• 利空：国产油菜籽上市增加、对加拿大油菜籽进口反倾销调查不确定性、豆菜粕价差收窄。
• 事件驱动：
  • 华尔冲突地缘支持仍在，但中俄关系变化需观察。
  • 加拿大油菜籽产量下调，对中国进口反倾销调查待决。
  • 内需稳健，出口承压。

数据摘要

• 持仓：主力多单资金逐步流出，偏多信号。
• 基差：现货2500元，基差-59，贴水期货（偏空）。
• 库存：周环比降34.84%、同比降63.93%，偏低（多）。
• 盘面：KDJ降、MACD能量转绿，短期震荡偏弱。

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