20250714-大越期货-菜粕周报_进口油菜籽到港低于预期_菜粕偏强震荡_25页_1mb

交易咨询业务资格

• 证监许可【2012】1091号

内容摘要

1. 市场观点

   • 菜粕短期震荡偏强，受进口油菜籽到港低于预期、国内水产需求旺季及关税政策利好的支撑，但仍需警惕进口增加与需求淡季的下行风险。
   • 豆粕走势将带动菜粕回归区间震荡。

2. 基本面数据

   • 开机率与库存：油厂开机率低位，菜粕库存大幅下降（周环比-58.18%，同比-84.67%），利多价格。
   • 进口关税：中国对加拿大菜籽饼加征关税（利多），但油菜籽未加税且反倾销调查尚存变数（偏中性）。
   • 需求：国内水产养殖旺季需求良好，但6月国产油菜籽上市供应增加（利空）。

3. 技术面与操作建议

   • 菜粕价格20日均线上方运行，短期区间震荡上升，但MACD红色能量不足，需观察政策和豆粕走势。
   • 策略：RM2509合约短线观望或区间交易；期权暂不操作。

4. 近期要闻

   • 中国加征加拿大菜籽油和饼粕关税，支撑外盘，国内进口仍有变数。
   • 全球油菜籽产量减少，地缘冲突或持续支撑大宗商品价格。

5. 交易风险点

   • 国内水产需求偏淡、进口菜籽到港增多或致价格回调。
   • 中美、中加贸易关系变动及种植天气不确定性。