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白糖市场短多交易分析报告（2024.01.05）

关键信息

报告名称： 产销数据利多，短多交易为主
发布机构： 瑞达期货研究院
报告人： 许方莉、谢程珙

市场分析与策略

当前市场情况

1. 本周郑糖主力合约（2405）小幅上涨0.02%，期价趋稳。
2. 印度产糖量同比下降明显，供应端利多支撑原糖市场情绪。
3. 巴西糖港口等待装运船只数量减少，拥堵缓解，短期出口压力或有所减轻。
4. 国内12月广西、云南产糖量同比下降，销量同比增加，阶段性支撑糖市。

交易策略

• 短期操作： 偏多思路，建议短多交易。
• 关注点：
  • 国内产销数据变化；
  • 印度、泰国新季糖产量预期；
  • 港口库存、进口成本、食糖到货节奏；

期现市场表现

1. 美国原糖净多持仓连续七周减少，市场看空氛围增强；郑糖仓单有所增加，期价波动较小；
2. 内需端：成品糖及软饮料产量维持正常水平，需求侧数据未有显著变化；
3. 成本端：进口巴西糖利润空间收窄，泰国进口压力逐渐显现，进口糖成本预期上行；

近期变化点

• 消息面驱动： 糖源端供给偏紧逻辑仍占主导，产区阶段性低库存助推贸易商备货需求；
• 数据支撑： 国内11月累计销糖量同比增加，产销率边际改善；

风险提示

• 国际糖出口节奏增加可能带来的港口库存压力；
• 销糖进度不及预期可能抑制短期反弹空间；

免责声明

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