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白糖期货早报 - 2024年1月5日 摘要

一、市场分析要点

1. 基本面：本期制糖全国产糖89万吨，销糖32万吨，剔除库存因素，供需略紧，进口食糖同比大幅减少（减29万吨），进口糖浆增幅显著，利多。
2. 基差：柳州现货报价6650元/吨（05合约），基差为正（升水期货），反映较好的现货需求支撑，利多。
3. 库存：截止11月，23/24榨季工业库存57万吨，中性偏紧。
4. 盘面：郑糖主力05合约均线走平，k线位于20日均线上方，短期形态偏多。
5. 持仓：主力持仓净空头且空头增仓（前期空头杀跌后），已部分减持空单，空头力量有所减弱。
6. 预期：
   • 破位下跌后，空头主动意愿减弱，形成短期空头减仓加剧。
   • 盘面出现持续触底反弹信号，存在技术性反弹行情预期。
   • 建议采取盘中震荡区间内逢低短线参与策略。
   • 核心矛盾是新糖上市短期压力与库存偏低之间的博弈。

二、核心看点

• 全球（大越/布瑞克）及国内（布瑞克）供需平衡表显示供应弹性待观察。
• 市场焦点集中在短期供需缺口与技术反弹可能性的判断上。

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