20240105-华安期货-白糖_郑糖窄幅震荡_食糖产销值得期待_10页_579kb

华安期货白糖周报总结（2024/1/5）

摘要与核心观点：

• 郑糖市场窄幅震荡，白糖产销数据积极。
• 南方食糖产区（广西和云南）产销强劲，12月销糖表现优于同期，预计1月春节备货推动下，工业库存累库将偏慢，提供价格支撑。
• 印度和泰国减产预期逐步兑现，巴西港口食糖待运量缓解，国际市场支撑因素增多。

关键市场动态：

• 国内：云南和广西12月销糖量同比增加，但个别产区产糖略降；印度2023/24榨季产糖下降，泰国降幅显著；巴西港口食糖待运减少，贸易流改善。
• 国际：印度和泰国减产数据支持原糖价格，ICE原糖反弹；整体波动率低位运行。
• 期现市场：郑糖期货震荡，基差合理，加工糖利润受进口影响，糖浆进口量高企。

未来展望与风险：

• 关注点：全国食糖产销数据、新榨季压榨进度、下游节前备货。
• 风险：生产数据不及预期，印度泰国实际减产不足，汇率波动等。