基金经理揭秘系列之八十九：中邮创业王喆-20200310-兴业证券-24页_1mb

中邮创业基金管理公司基金经理王喆总结

核心内容

王喆是中邮创业基金管理股份有限公司的基金经理，拥有硕士学历，自2018年12月19日起负责中邮绝对收益策略（002224.OF）的管理。该基金成立于2015年12月30日，截至2019年12月31日，基金规模为2.18亿元，任职以来累计收益为14.83%，季度胜率80%，月度胜率60%。

主要观点

• 业绩表现：王喆管理的基金在任职以来表现出色，累计收益14.83%，年化收益12.07%。基金在2019年实现正收益，且在多个阶段表现优于同类基金。
• 风险控制：基金股票市场风险敞口控制在15%以内，2019年4季度为5.08%，表明基金经理对市场风险有较强的把控能力。
• 持仓结构：基金持仓高度集中于沪深300成分股，99%以上的仓位为沪深300成分股，且多数行业超低配幅度在[-2%，2%]之间。
• 行业偏好：基金重仓非银行金融、银行、食品饮料等行业，同时对电力设备及新能源、建材、消费者服务、石油石化等行业有超配倾向，而对电子、汽车、传媒、国防军工、基础化工等低配。
• 投资风格：基金经理偏好配置高估值、大市值股票，对动量和规模因子有正向暴露，对价值因子有负向暴露。
• 交易行为：基金经理在2018年股票换手率低于行业平均，2019年高于平均，显示其交易策略有所调整。
• 对冲策略：基金通常持有近月和季月股指期货合约，显示其在对冲方面有较强的操作能力。

关键信息

基金经理背景

• 王喆，硕士，曾就职于中国工商银行北京分行海淀西区支行及总行资产管理部，现就职于中邮创业基金管理股份有限公司，从事证券投资研究工作。
• 国内公募基金管理年限1.31年，在管基金总规模10.32亿元。

代表产品：中邮绝对收益策略

• 成立时间：2015年12月30日
• 规模：2.18亿元
• 任职时间：2018年12月19日
• 业绩基准：金融机构人民币一年期定期存款基准利率（税后）+2%
• 投资目标：通过灵活应用金融工具和风险对冲策略，实现基金资产的长期稳健增值。
• 投资范围：权益类空头头寸的价值占多头头寸价值的比例在80%—120%之间。

业绩表现

• 任职以来累计收益14.83%，年化收益12.07%。
• 2019年4季度基金规模为2.18亿元，其中个人持有比例达42%。
• 2019年基金最大回撤为0.55%，收益回撤比为26.72%。
• 基金在2019年H1主要收益来源于股票多头，2018年空头部分实现较好对冲。

仓位与换手率

• 基金股票仓位灵活调整，2019年4季度仓位为77.17%。
• 2018年换手率低于行业平均，2019年换手率高于平均，年化换手率测算为8.05。

持股集中度

• 基金持股集中度较低，2019年4季度前十大重仓股集中度为31.18%。

风格归因

• 基金经理偏好配置高估值、大市值股票，对动量和规模因子有正向暴露，对价值因子有负向暴露。

对冲策略

• 基金股票市场风险敞口控制在15%以内，2019年4季度为5.08%。
• 基金通常持有近月和季月股指期货合约，2019年4季度持有近月合约空头118份、季月合约空头12份，合约市值分别为1.45亿元、0.15亿元。

风险提示

• 基金经理历史业绩不保证未来表现。
• 本报告所载资料来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告中的信息和建议仅供参考，不构成投资建议或要约。

法律声明

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