中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-20220304-太平洋证券-27页_2mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2022年3月4日A股及港股的估值情况，并与美股进行了对比，同时涵盖了行业涨跌幅、风险溢价ERP、AH股溢价指数等内容，为投资者提供市场估值的参考依据。

A股估值情况

全A市盈率与市净率

• Wind全A市盈率（TTM）：18.52倍，位于2000年以来30.80%的历史分位。
• Wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率（TTM）：28.26倍，位于2000年以来35.58%的历史分位。
• Wind全A市净率（LF）：1.86倍，位于2000年以来24.00%的历史分位。
• Wind全A（剔除金融、石油石化）市净率（LF）：2.81倍，位于2000年以来45.06%的历史分位。

重要指数估值

• 上证50：PE为10.83倍，PB为1.38倍，分别位于历史分位的41.84%和37.72%。
• 沪深300：PE为13.04倍，PB为1.58倍，分别位于历史分位的40.46%和34.60%。
• 中证500：PE为18.98倍，PB为1.85倍，PE位于历史分位的2.88%，PB位于历史分位的9.43%。
• 创业板指：PE为54.86倍，PB为6.78倍，PE位于历史分位的54.64%，PB位于历史分位的76.41%。
• 创业板50：PE为47.50倍，PB为7.82倍，PE位于历史分位的27.57%，PB位于历史分位的67.70%。

估值比值

• 创业板50/上证50估值比值为4.38倍，位于历史分位的29.64%。
• 创业板指/沪深300估值比值为4.21倍，位于历史分位的50.95%。
• 创业板综指/沪深300估值比值为5.79倍，位于历史分位的53.28%。

估值向下空间

• 上证综指：PE估值高于2008年底，PB估值低于2008年底。
• 中证500：PE估值低于2012年底，PB估值低于2012年底。
• 多数重要指数：PE和PB估值仍高于历次市场底部，仅上证50和中证500低于部分历史底部。

行业估值分析

周行情表现

• 涨幅较大行业：煤炭（10.25%）、交通运输（3.65%）、农林牧渔（3.49%）。
• 跌幅较大行业：汽车（-4.47%）、电子（-4.26%）、电力设备（-3.54%）。
• 年初至今涨幅前三：煤炭（19.35%）、银行（3.49%）、交通运输（2.68%）。
• 年初至今跌幅前三：国防军工（-16.30%）、电子（-15.92%）、传媒（-15.51%）。

PE历史分位

• PE估值较低行业：非银金融（0.0%）、房地产（2.9%）、传媒（4.1%）。
• PE估值较高行业：电力设备（72.5%）、美容护理（68.0%）、汽车（66.1%）。

PB历史分位

• PB估值较低行业：非银金融（0.0%）、银行（1.2%）、房地产（1.6%）。
• PB估值较高行业：电力设备（85.8%）、食品饮料（86.7%）、美容护理（91.7%）。

AH股溢价指数

• AH股溢价指数：143.05，位于88.06%的历史百分位。
• 溢价Top个股：京城股份（464.84%）、*ST拉夏（313.56%）、一拖股份（335.11%）。
• 折价Top个股：招商银行（-5.65%）、中国平安（6.60%）、比亚迪（-20.4%）。

中美行业PE对比

• A股相对美股PE偏高行业：材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。
• A股相对美股PE偏低行业：能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

代表性行业对比

中美行业PB对比

• A股相对美股PB偏高行业：材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。
• A股相对美股PB偏低行业：能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

代表性行业对比

风险提示

• 货币政策超预期：可能对市场估值产生重大影响。
• 疫情扩散超预期：可能对行业表现造成波动。
• 中美摩擦加剧：可能影响外资流入和估值对比。

总结

本报告全面分析了A股及港股的估值情况，揭示了各行业PE、PB的历史分位，以及与美股的对比。同时，提供了AH股溢价指数、重要指数估值、行业涨跌幅等关键信息，帮助投资者理解当前市场估值水平及潜在风险。整体来看，A股估值处于中等偏高水平，部分行业估值相对美股偏高，但市场仍有向下空间。