传媒互联网行业6月投资策略：关注电商节及直播产业链，把握行业龙头超跌买入机会-20210528-国信证券-10页_800kb

传媒互联网行业6月投资策略总结

核心内容概述

本报告为2021年6月传媒互联网行业的投资策略分析，重点围绕行业走势、监管政策变化、电商节表现及投资建议展开。报告维持“超配”评级，认为当前是把握行业龙头买入机会和关注超跌个股的有利时机。

行业表现

• 5月行情回顾：传媒板块（中信传媒指数）5月上涨4.19%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，在中信一级行业中排名第8位。
• 个股表现：超跌中小市值公司如中广天泽、出版传媒、数码视讯、旗天科技、新华网涨幅居前；ST联建、ST北文、祥源文化等跌幅居前，但一季度跌幅较大的白马龙头整体有所改善。
• 行业排名：传媒板块在5月表现显著改善，跑赢市场。

监管政策与直播电商发展

• 直播电商管理办法落地：2021年5月25日，《网络直播营销管理办法（试行）》正式施行，旨在规范行业乱象，推动直播电商产业链有序健康发展。
• 政策影响：明确直播营销平台、直播间运营者、直播营销人员的责任与义务，强调内容真实性、商品质量及消费者权益保护。
• 直播电商发展趋势：直播电商行业在2020年H1交易规模达3274亿元，同比增长62.5%。预计2020年全年交易规模将达9610亿元，同比增长117.72%。
• 平台布局：抖音与快手均加速电商商业化布局，抖音聚焦“新国潮”主题，快手则凭借高性价比商品及高转化率优势占据市场。

618电商节表现

• 电商节启动：618电商节拉开帷幕，拼多多、天猫、京东等传统电商平台及抖音等短视频平台均参与其中。
• 抖音618好物节：聚焦“新国潮”主题，设有五大板块，包括源头好物、城市寻宝、书中奇遇、潮玩博物馆及狂欢盛典，旨在推广文化艺术价值高的商品。
• 电商节影响：电商节的启动为直播电商产业链带来催化，重点关注相关公司如星期六、值得买等。

投资建议

• 短期机会：
  • 关注直播电商产业链公司，如星期六、值得买。
  • 把握行业龙头买入机会，推荐芒果超媒、哔哩哔哩、快手科技。
  • 游戏行业推荐吉比特、中手游、三七互娱、祖龙娱乐。
  • SaaS领域推荐中国有赞、微盟集团、阜博集团。
  • IP消费推荐泡泡玛特、阅文集团。
• 中长期方向：
  • IP运营：掌阅科技、阅文集团、中信出版、视觉中国、奥飞娱乐。
  • VR元宇宙：顺网科技。
  • 云游戏：顺网科技。
  • 线下娱乐复苏：电影（光线传媒、万达电影）、电视剧（华策影视）、电梯广告（分众传媒）、网吧娱乐（顺网科技）。
• 6月投资组合：芒果超媒、分众传媒、哔哩哔哩、吉比特、泡泡玛特。

重点公司盈利预测与估值

风险提示

• 业绩低于预期：行业竞争加剧可能导致公司业绩不及预期。
• 监管政策风险：政策变动可能对直播电商等新兴领域造成不确定性。
• 市场波动风险：市场环境变化可能影响投资回报。

总结

报告认为，传媒互联网行业在5月表现优于市场，超跌个股和行业龙头均有投资机会。直播电商行业在政策规范下有望实现健康发展，618电商节为相关产业链带来催化。投资建议包括关注直播电商、游戏、SaaS、IP消费等细分领域，以及把握线下娱乐复苏和中长期新生态、新科技发展机会。