20241031-华创证券-赛轮轮胎-601058.SH-2024年三季报点评_三季度业绩符合预期_贡布经济特区项目助力全球化发展_5页_799kb

赛轮轮胎2024年三季报点评

业绩概况与关键指标

公司2024年前三季度实现营业收入2,3628亿元，同比增长2408%，归母净利润3244亿元，增长6017%。其中，三季度单季营收8474亿元，同比增长1482%、环比增长784%，净利润1092亿元，同比增长1150%但环比下降229%。

经营数据表现

• 产销数据：三季度完成轮胎生产和销量分别为19,216万条、19,334万条，同比分别增长17.6%、22.8%，环比增长分别为5.8%、7.6%。
• 毛利率：三季度毛利率27.7%，环比下降0.3个百分点，同比下降0.1个百分点，主要受产品结构调整、原材料成本上升及海运费高企的影响。公司披露原材料采购成本同比上升15.1%，环比上升1.8%。
• 财务费用：三季度期间费用率为12.9%，维持稳定；经营活动现金流净额达1136亿元，环比增长72亿元。

重大事项

1. 利润分配方案：拟每股派发现金红利0.15元，合计分配493亿元。
2. 柬埔寨贡布经济特区项目：计划投资111.9亿美元，租赁750公顷土地建设特区，招商引进化工新材料与废旧橡胶回收企业，预计12个月完成建设。该项目契合“一带一路”战略，优化公司全球布局。

投资建议与目标价

维持公司"强推"评级，2024-2026年盈利预测分别为4232亿、4997亿、5767亿元，对应PE为114倍、96倍、84倍。给予2025年15倍目标PE，目标价22.8元，维持“强推”评级。