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赛轮轮胎2024年三季度业绩预增及全球布局战略分析

业绩概览

公司发布前三季度业绩预增公告：归母净利润321-328亿元，同比增5852%-6198%；扣非归母净利润311-318亿元，同比增4817%-5150%。销量创新高，全钢、半钢和非公路轮胎产销量创同期历史最佳水平，总销量同比增长超30%。单季度扣非净利润预计1058-1128亿元，同比增长10%-17%，环比增长2%-9%。

核心竞争优势

• 毛利率稳健：产品结构优化和市场开拓保持高毛利率，吨胶成本同比下降。
• 出口抗风险：出口占比超50%，FOB模式及多位高约缓解海运费压力，海外市场布局（越南、柬埔寨、墨西哥、印尼）持续深化，柬埔寨二期项目投产。

全球化产能布局

公司在越南、柬埔寨两大基地及墨西哥、印尼工厂推进中，目标是完善全球化布局，抵御关税、汇率波动等外部风险。

盈利预测与评级

预测数据：

• 2024-2026年归母净利润：429/480.5/525亿元，对应PE：1166/1041/953倍。
• 增持评级，PE估值处于历史低位，全球市占率提升潜力显著。

风险提示

• 原料价格波动；国际贸易摩擦；海运费不确定；新产能释放不及预期。“液体黄金”技术尚未形成规模化效益推广。

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📊 关键数据

• 利润预增倍数达5倍以上
• 推动全球轮胎“出海”从单点突破到集群建设

赛轮轮胎正以东南亚为中心，完善全球供应链，借技术突破提升全球竞争壁垒。

> 注：数据截至2024年10月10日，具体分析以最新公告及研报为准。需要深入分析风险因素或盈利模型预测，请补充具体维度。