20231030-红塔证券-TMT行业月报_光通信需求持续增加_算力基础设施建设助推多领域软件发展_暑期游戏恢复高增长_14页_1mb

通信行业定期报告（2023年10月）

报告摘要

报告覆盖2023年9月市场表现，沪市、通信、计算机和传媒等行业普遍下跌，仅煤炭行业上涨。通信行业受旗舰手机发布和新技术推广驱动，收入和利润有望改善。计算机行业软件收入平稳增长，算力基础设施建设加速，支撑AI和云计算领域发展。游戏行业版号恢复和暑期销售高增长，但竞争分化加剧。风险包括行业竞争和需求不确定性。

主要发现

• 市场表现：9月沪深指数和多数申万一级行业下跌，通信行业在无手机新品期间增长动力减弱，但华为旗舰机发布和光模块、卫星通信技术推广预计将推动运营商业绩高增长。
• 通信行业：
  • 电信业务稳步增长，8月收入同比增长27.3%，户均移动互联网流量提升。
  • 5G RedCap技术发展受政策支持，目标是实现2025年县级以上城市覆盖和千万级连接数。
  • 卫星通信升温，星链计划在2024-2025年推出手机直连服务，首批合作伙伴包括T-Mobile和华为。
• 计算机行业：
  • 软件产业收入在8月同比增长8.16%，信息技术服务增长最快，云计算和大数据收入增幅显著。
  • 六部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，计划到2025年提升算力、运载力和存储力，支持各行业数字化转型，推动AI、物联网和区块链应用。
  • 中国电信AI服务器集采规模超80亿元，运营商加速投资算力基础设施。
• 游戏行业：
  • 9月国内游戏版号恢复，89款国产游戏获批准，699款游戏累计获批，高于去年。
  • 暑期销售复苏强劲，8月游戏收入环比增长超46%，由新游和老游戏驱动，但行业集中度提高。
• 风险提示：光通信领域国际竞争加剧，软件需求整体低迷，游戏行业头部企业集中度升，可能影响中小公司份额。