TMT-行业月报：光通信需求持续增加，算力基础设施建设助推多领域软件发展，暑期游戏恢复高增长_14页_1mb

证券研究报告总结：TMT行业月报

核心内容概览

本报告为红塔证券高新技术组发布的2023年9月TMT行业月报，重点分析了通信、计算机及游戏行业的发展动态与市场表现，提出投资评级为“强于大市”，并提示相关行业风险。

主要观点

1. 市场表现

• 2023年9月：沪深300指数下跌8.37%，通信行业下跌7%，计算机行业下跌10.76%，传媒行业下跌17.49%。31个申万一级行业中，仅煤炭行业上涨，其余行业均下跌，传媒行业跌幅最大。
• 1月至9月：沪深300指数下跌5.1%，通信行业上涨28.79%，计算机行业上涨7.55%，传媒行业上涨17.26%。整体行业呈下行趋势，但人工智能浪潮下，数据中心建设加快，带动光通信器件需求上升。

2. 通信行业

• 8月电信业务：电信业务总量为1501亿元，同比增长2.73%。户均移动互联网使用量为16.98G，同比增长11.7%。
• 9月增长预期：随着华为、苹果等旗舰机发布，以及光模块、云计算、卫星通信等新技术推广，通信行业有望实现高增长。
• 5G RedCap技术：工信部持续推进5G RedCap技术，目标到2025年实现县级以上城市5G RedCap规模覆盖，连接数实现千万级增长。该技术通过终端能力裁剪，降低终端成本和功耗，扩展5G应用场景。
• 卫星通信趋势：SpaceX星链宣布推出直连手机业务，预计2024年实现短信发送，2025年实现语音通话和上网。华为Mate60Pro已支持卫星通信功能，推动行业向卫星通信方向发展。

3. 计算机行业

• 软件行业发展：1月至9月，国内软件和信息技术服务业收入同比增长8.16%，利润与去年同期持平。信息技术服务增长最快，收入达7094亿元，同比增长12%。
• 云计算与大数据：受AI数据需求推动，云计算、大数据服务收入同比增长42%，电子商务平台技术服务收入同比增长16.88%。
• 政策支持：六部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到2025年算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达35%，推动多个下游应用领域发展。

4. 游戏行业

• 版号恢复：9月国内游戏版号恢复，共89款国产游戏过审，其中1款客户端游戏、1款Switch游戏，其余为移动游戏。今年1月至9月共批准699款国产游戏，同比增长49%。
• 收入表现：9月中国区App Store游戏类收入为7.4亿美元，同比下降2.49%。头部游戏如《王者荣耀》《逆水寒》《和平精英》表现稳定，新游《冒险岛：枫之传说》和《崩坏：星穹铁道》收入增幅显著。
• 行业复苏：2023年8月，中国游戏市场实际销售收入达292.26亿元，环比增长2.15%，同比增长46.08%。暑期游戏行业恢复高增长，但行业分化明显，传统热门游戏仍占主导地位。

关键信息

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，预期未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。

风险提示

1. 光通信行业：海外企业扩大产能，行业竞争加剧，可能影响国内光模块头部企业市场份额。
2. 软件行业：市场需求整体低迷，软件支出未出现明显反弹。
3. 游戏行业：行业集中度提高，头部效应显著，需关注内容同质化、成本上升等问题。

附录

图表目录

• 图1：申万一级行业与沪深300指数9月份涨跌幅
• 图2：申万一级行业与沪深300年初至9月涨跌幅
• 图3：电信业务收入
• 图4：中国户均移动互联网接入流量
• 图5：星链卫星通讯技术图示
• 图6：中国软件业务收入
• 图7：中国软件业务利润
• 图8：各类软件产品收入
• 图9：云计算、大数据服务收入
• 图10：电子商务平台技术服务收入
• 图11：国产网络游戏审批数量
• 图12：中国游戏市场销售收入

表格目录

• 表1：中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集采中标候选人
• 表2：中国区App Store iPhone游戏类9月收入排行榜
• 表3：中国区App Store iPhone游戏类开发商9月收入排行榜

总结

本报告全面分析了通信、计算机及游戏行业的市场表现与发展趋势，指出通信行业因新技术推广和华为旗舰机发布将迎增长，计算机行业受益于算力基础设施政策支持，游戏行业在版号恢复和暑期效应推动下持续复苏。同时，提示行业竞争加剧、市场需求低迷及行业集中度提升等潜在风险。整体来看，TMT行业在政策与技术双重驱动下具备较强增长潜力，但需关注行业分化与外部竞争压力。